八家企業(yè)瓜分9成份額 充電樁股權(quán)拋售無人敢接

作為業(yè)內(nèi)頗具規(guī)模的新能源汽車充電運營服務(wù)商，普天新能源大概不會想到，在宣布將自己55%股權(quán)及大股東的位置“拱手相讓”長達半年后，仍然沒有人愿意接手。從今年5月29日在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌到現(xiàn)在，經(jīng)濟觀察報記者推算其信息披露已經(jīng)歷18輪延期，但目前該交易仍顯示未達成。普天新能源，這個一度占據(jù)中國充電服務(wù)市場超7%的企業(yè)，如今卻像是一顆燙手的山芋，無人接盤。

在接近半年的時間中，這個項目并非完全無人問津，“此前（該項目）做過推介會，曾經(jīng)有幾個意向投資者，但最后都沒有達成交易?！?0月21日，在第17輪信息延期截止日，北京產(chǎn)權(quán)交易所的該項目委托機構(gòu)負責人對經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者表示。目前，該項目最新的信息披露截止日已經(jīng)按照轉(zhuǎn)讓說明延期至10月28日。

普天新能源的股權(quán)出讓遇冷折射出充電樁行業(yè)普遍面臨的生存困境?！坝捎谇捌谕度氪蟆⒐芾碣M用高，經(jīng)過多年發(fā)展，整個行業(yè)虧損面卻仍然很大?！逼囆袠I(yè)資深分析師梅松林對經(jīng)濟觀察報記者表示。財報顯示，普天新能源2018年虧損達3.79億元，且2019年虧損還在延續(xù)。而去年因持續(xù)虧損倒下的容一電動、充電網(wǎng)科技和富電綠能等充電樁企業(yè)，則分別陷入倒閉、停業(yè)和退市的境地。

當多家充電樁企業(yè)在盈虧平衡線上苦苦掙扎的同時，新的資本仍在不斷進入。如今年7月，大眾汽車與一汽集團、江淮集團、星星充電投入40億元組建了充電服務(wù)合資公司；此外，跨界資本中石化、中石油、滴滴出行等也對這個百億級的市場虎視眈眈。

在新舊勢力交鋒、競爭加劇的情況下，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，充電樁行業(yè)即將迎來行業(yè)真正意義上的第一輪洗牌。“充電樁行業(yè)考驗的已經(jīng)不是充電樁的多少，而是運營能力的高低。那些運營效率低，綜合成本高，攤薄速度慢，布局不合理的企業(yè)將大概率出局。目前部分區(qū)域投資明顯過剩，2020年洗牌會更明顯?！毙切浅潆姼笨偛绵嶋h一對經(jīng)濟觀察報記者表示。

“燙手”的普天新能源

普天新能源的“燙手”表現(xiàn)在兩個方面。其一，對于曾經(jīng)希望其憑借“新能源”概念迅速盈利的普天股東來說，普天新能源成立九年后卻仍在虧損，被認為在一定程度上消磨了他們的耐心。轉(zhuǎn)讓信息顯示，在去年虧損3.79億元后，普天新能源今年一季度繼續(xù)虧損1182萬元。

“普天轉(zhuǎn)讓55%很可能是因為財務(wù)出表的考慮。”一位投資人士對經(jīng)濟觀察報記者表示。據(jù)了解，央企對利潤考核有嚴格要求，財務(wù)必須要對虧損出表。而普天新能源現(xiàn)股東轉(zhuǎn)讓55%股權(quán)讓出公司控制權(quán)后，在財務(wù)上則將不必并表。啟信寶的信息顯示，普天新能源目前有三個股東，分別是控股股東中國普天信息產(chǎn)業(yè)集團有限公司，持股66.27%；中國普天信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司，持股30.97%；中海石油投資控股有限公司，持股2.76%。而公司的股權(quán)透視圖顯示，上述三個股東均為國資委直接或間接100%持股，即普天新能源為名副其實的“國家隊”。而在該轉(zhuǎn)讓完成后，中國普天信息產(chǎn)業(yè)集團有限公司將持有普天新能源45%股權(quán)，退居第二大股東，其余兩位現(xiàn)股東則將不再持有普天新能源的任何股權(quán)。

除了虧損并表問題，結(jié)合當前國資改革思路——深化國資國企改革、推動國有經(jīng)濟向管資本轉(zhuǎn)變，也有觀點認為，國資委本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓意欲為普天新能源引入民營資本，激發(fā)企業(yè)發(fā)展活力。轉(zhuǎn)讓信息顯示，轉(zhuǎn)讓方并未對新投資者的身份進行任何限定。

另一方面，對于有意接手的意向投資方來說，普天新能源的股權(quán)也不容易拿下和消化。據(jù)經(jīng)濟觀察報記者了解，確實有民營資本就普天新能源的股權(quán)轉(zhuǎn)讓與其進行過接觸，但最終因為各種原因交易難以達成。“我們考慮過參與股權(quán)轉(zhuǎn)讓，但一個問題是覺得價格過高，另外我們更關(guān)注場地合作合約，認為在設(shè)備、系統(tǒng)等方面整合成本也較高。”一位充電樁運營頭部企業(yè)高層對經(jīng)濟觀察報記者表示。

本次轉(zhuǎn)讓標的價格為16.5億元。轉(zhuǎn)讓信息顯示，普天新能源本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓雖然為三個股東分別轉(zhuǎn)讓，并分別報價9.29億元、6.38億元和8292萬元，但卻被規(guī)定必須進行“捆綁”，即三家轉(zhuǎn)讓的股權(quán)必須由同一投資者出資，三者股權(quán)合計55%，底價為16.5億元。而轉(zhuǎn)讓信息顯示，截至今年一季度，普天新能源資產(chǎn)總計25.67億元，所有者權(quán)益19.83億元。

而對于設(shè)備、系統(tǒng)難以統(tǒng)一的問題，普天并非個例，前些年各充電樁企業(yè)為迅速搶占市場各自為營，采用不同的充電技術(shù)標準和接口，導(dǎo)致大部分充電設(shè)施不能通用。為此，國務(wù)院辦公廳曾在2015年底印發(fā)《關(guān)于加快電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》，著重指出電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施存在的互聯(lián)互通問題，且此后多家充電樁企業(yè)也簽訂了合作協(xié)議推動充電運營互聯(lián)互通。但目前來看，這仍然是一個待解決的問題。

介于上述各方原因的疊加，有業(yè)內(nèi)觀點認為，如果普天新能源交易標的的價格不變，即使進入延期掛牌，達成交易的不確定性仍非常大。“目前尚未接到可能更改出售價格，重新掛牌交易的通知?！北本┊a(chǎn)權(quán)交易所該轉(zhuǎn)讓項目負責人對經(jīng)濟觀察報記者表示。

洗牌在即：從“資格賽”到“淘汰賽”

普天新能源股權(quán)遇冷只是充電樁行業(yè)生存困境的一個縮影。雖然經(jīng)過多年的耕耘，充電樁領(lǐng)域已經(jīng)將大部分資金實力不濟的“小玩家”淘汰。但在國內(nèi)接近200家充電運營企業(yè)中，只有不到10家較具規(guī)模，而能夠盈利的更是少之又少。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年8月，只有特來電、星星充電、國家電網(wǎng)、云快充、依威能源、上汽安悅、普天新能源、深圳車電網(wǎng)運營充電樁超過1萬臺，被認為是在“資格賽”中存活下來的充電樁“一線企業(yè)”。其中，只有龍頭企業(yè)特來電和星星充電表示自己的充電板塊已經(jīng)進入盈利軌道。

從市場份額上看，競爭更加殘酷。在尾部企業(yè)陸續(xù)出局的情況下，當前充電樁市場集中度越來越大。統(tǒng)計顯示，上述8家企業(yè)的合計市場占比達到89.8%，而只能分食約10%市場份額的一百多家企業(yè)基本被排除在下一階段的競爭之外。

但對于這些在“資格賽”中活下來的企業(yè)，新一輪的行業(yè)洗牌正在醞釀。

一方面，現(xiàn)有充電樁企業(yè)在度過資金、資源致勝的階段后，開始真正面對運營能力的較量。另一方面，新的資本在不斷進入，進一步擠壓“寸土必爭”的充電樁市場。在這樣的情況下，此次普天新能源股權(quán)轉(zhuǎn)讓在半年時間內(nèi)竟無人接盤，也被認為拉響了洗牌開始的警報?！俺潆姺?wù)行業(yè)已經(jīng)過了‘百家爭鳴’的階段，即將形成梯隊結(jié)構(gòu)，而一旦這種梯隊結(jié)構(gòu)形成，第一梯隊的企業(yè)優(yōu)勢將顯現(xiàn)出來。因為無論是充電企業(yè)的戰(zhàn)略合作伙伴新能源車企，還是使用充電服務(wù)的車主，通常會首先選擇第一梯隊的服務(wù)?！泵匪闪謱?jīng)濟觀察報記者表示。

但有專家對此持不同意見，并認為充電業(yè)務(wù)作為一項實用型消費，并不一定是頭部的企業(yè)才有生存的機會。“對于充電樁服務(wù)，消費者更看中的是便利性，沒有那么高的品牌忠誠度，只要能夠在特定區(qū)域內(nèi)為用戶提供便捷的服務(wù)，仍然有一定的生存空間?！丙溈襄a全球董事合伙人管鳴宇表示。

但不管怎樣，業(yè)內(nèi)普遍認為，在部區(qū)域投資過剩的情況下，那些選址差、成本高的企業(yè)將首先面臨被淘汰的風險。此前，由于地區(qū)分布不合理，有許多充電樁利用率偏低、無人照管而成為“僵尸樁”，而熱門區(qū)域則經(jīng)常遇到占位或排長隊。與此同時，為了在競爭中迅速提升自身實力，充電樁頭部企業(yè)開始尋找兼并重組的機會。據(jù)悉，星星充電投資部門就一直在廣泛接觸各類投資機會。

盡管競爭激烈，但總體來看，充電樁行業(yè)仍有不小的市場空間。中國電動充電基礎(chǔ)設(shè)施促進聯(lián)盟最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月，全國公共充電樁和私人充電樁總計保有量為108萬臺，距離此前提出的2020年建設(shè)分散式充電樁超480萬個、實現(xiàn)“一車一樁”有不小差距。根據(jù)中國電動汽車百人會發(fā)布的預(yù)測，到2020年充電服務(wù)市場空間約為100億元。

此外，今年四部委聯(lián)合發(fā)文表示，在新能源補貼過渡期結(jié)束后，行業(yè)補貼將由“補車”向“補樁”傾斜，這也吸引了不少業(yè)內(nèi)及跨界資本再次涌入充電樁市場?？梢灶A(yù)計，隨著新一輪資本的加入，充電樁行業(yè)的發(fā)展和洗牌均將加速。

但從宏觀層面看，新能源汽車市場的連續(xù)下滑不可避免地為充電樁行業(yè)蒙上了一層陰影。數(shù)據(jù)顯示，今年9月，新能源汽車銷售8萬輛，同比下降34.2%，這是今年7月以來，連續(xù)第三個月銷量出現(xiàn)下滑，業(yè)內(nèi)認為這主要是補貼退坡所致。

(責編：肖蒙蒙)

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