作為全球行業(yè)龍頭企業(yè)，海爾智家市值重心已經(jīng)躍上3000億元臺(tái)階，相較2020年末躍升約33%。從目前多個(gè)渠道了解到的2021年1月市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，資本市場(chǎng)關(guān)注其業(yè)績(jī)表現(xiàn)的四個(gè)方面：空調(diào)短板、高端品牌前景、海外市場(chǎng)發(fā)展以及場(chǎng)景生態(tài)布局，均實(shí)現(xiàn)“開門紅”，成為市值中樞上漲的主要?jiǎng)恿Α?/p>
數(shù)據(jù)來(lái)源：巨靈資訊
空調(diào)“量?jī)r(jià)齊升” 短板加速補(bǔ)齊
海爾智家起家于冰洗，空調(diào)業(yè)務(wù)相對(duì)起步較晚，市占率較低被視為海爾智家的短板。但是從最新的數(shù)據(jù)來(lái)看，海爾智家空調(diào)業(yè)務(wù)正從短板變長(zhǎng)。
中怡康數(shù)據(jù)顯示，從2020年第50周至今，海爾空調(diào)市場(chǎng)零售額份額已經(jīng)從12.4%增長(zhǎng)至21.1%，實(shí)現(xiàn)了份額持續(xù)8周增長(zhǎng)。短時(shí)間內(nèi)份額8連增，對(duì)海爾智家來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一個(gè)利好消息。
而空調(diào)呈現(xiàn)的利好消息還體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，在暢銷榜單上，TOP10海爾空調(diào)占3款;第二，在高端領(lǐng)域，海爾洗空氣新物種居1.4萬(wàn)以上價(jià)位段單型號(hào)第一;第三，從產(chǎn)品均價(jià)來(lái)看，海爾空調(diào)開年5周，周周均價(jià)第一;第四，在區(qū)域市場(chǎng)，相較于2020年第52周，海爾空調(diào)市場(chǎng)份額超20%的省市從17個(gè)增至28個(gè)。
得益于海爾空調(diào)“量?jī)r(jià)齊升”，在營(yíng)收結(jié)構(gòu)中，空調(diào)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)比例也不斷提升。2020年中報(bào)顯示，空調(diào)業(yè)務(wù)收入占比17.75%，比2019年年末的貢獻(xiàn)度提升了3個(gè)百分點(diǎn)，昔日的收入短板正加速補(bǔ)齊。
卡薩帝從高端第一延伸到行業(yè)引領(lǐng)
除了空調(diào)短板的加速補(bǔ)齊，資本市場(chǎng)還普遍認(rèn)為，海爾智家快速提升市值的一個(gè)重要途徑就是卡薩帝成為高端第一后的發(fā)展空間。
西部證券研報(bào)認(rèn)為，我國(guó)高端冰洗滲透率與日本等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，仍有提升空間。據(jù)中怡康監(jiān)測(cè)的線下零售量，中國(guó)高端冰洗(400L以上冰箱以及洗烘一體機(jī))占比分別為40%及15%，考慮到中怡康監(jiān)測(cè)范圍以一二線城市為主，實(shí)際高端冰洗占比應(yīng)低于此數(shù)值，因此高端冰洗等產(chǎn)品的市場(chǎng)仍有很大的提升空間。
一方面高端市場(chǎng)卡薩帝的份額優(yōu)勢(shì)還在持續(xù)擴(kuò)大，另一方面海爾智家在高端品牌上出現(xiàn)了“數(shù)一數(shù)二”現(xiàn)象，即要么海爾冰箱第一，卡薩帝冰箱第二;要么卡薩帝冰箱第一，海爾冰箱第二。據(jù)中怡康數(shù)據(jù)顯示，1月底卡薩帝冰箱以13.44%的市場(chǎng)份額繼續(xù)夯實(shí)行業(yè)TOP2地位，其中零售量、額增幅達(dá)104%、71%。
值得一提的是，在冰洗業(yè)務(wù)光環(huán)的掩映下，海爾廚電業(yè)務(wù)略顯低調(diào)，但并不代表在行業(yè)內(nèi)默默無(wú)聞。數(shù)據(jù)顯示，卡薩帝“美食家”套系與海爾“雙防”套系組合實(shí)現(xiàn)高端市場(chǎng)成套占比的引領(lǐng)，卡薩帝廚電1-9月累積增長(zhǎng)超50%。
而從這樣的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，卡薩帝的行業(yè)地位已不局限于高端第一，而是進(jìn)一步延伸至行業(yè)引領(lǐng)。隨著卡薩帝份額的持續(xù)增長(zhǎng)，也為海爾智家進(jìn)一步撬動(dòng)市值增長(zhǎng)打開了空間。
海外盈利持續(xù)高增，全面進(jìn)入收獲期
從去年下半年開始，疫情防控逐步常態(tài)化以及國(guó)外經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，家電出口從第二季度開始恢復(fù)，第三季度迅猛增長(zhǎng)。來(lái)自海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度家電出口增長(zhǎng)17.3%。
在這樣的背景下，在海外市場(chǎng)已經(jīng)建立了本土優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)、渠道優(yōu)勢(shì)的中國(guó)家電企業(yè)必然占盡先機(jī)。以海爾智家為例，經(jīng)過(guò)二十多年在海外市場(chǎng)建廠、布局、創(chuàng)牌等一系列耕耘，在全球抗疫復(fù)工中全面進(jìn)入收獲期，以更強(qiáng)的全球抗風(fēng)險(xiǎn)能力，使得出口、海外業(yè)務(wù)均表現(xiàn)良好。
海爾智家上半年財(cái)報(bào)顯示，海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)收入470億元，同比增長(zhǎng)0.6%，保住了基本盤。同時(shí)，6月出口放開后，當(dāng)月創(chuàng)下20%的同比增幅。
到三季報(bào)，海爾智家收入同比增長(zhǎng)17.5%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)58%，其中海外自主創(chuàng)牌實(shí)現(xiàn)高端品牌全面引領(lǐng)，制冷、洗滌、空氣3大產(chǎn)業(yè)在20多個(gè)國(guó)家進(jìn)入TOP3行列，全方位擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
不難看出，海爾智家海外盈利能力正持續(xù)高增，海外創(chuàng)牌也全面進(jìn)入了收獲期。實(shí)際上，2018年海爾智家海外營(yíng)業(yè)利潤(rùn)就達(dá)到了3.99%，2019年并購(gòu)Candy的情況下也有3.4%，已經(jīng)趕超行業(yè)貼牌代工3%-5%的平均水平。而隨著海爾智家完成對(duì)海爾電器的整合，以及海外生態(tài)品牌的加速落地，海外經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率有望看齊國(guó)內(nèi)水平。
數(shù)字化建設(shè)求變，提升場(chǎng)景營(yíng)銷力
如果說(shuō)上述前三方面還是資本市場(chǎng)對(duì)海爾智家作為行業(yè)龍頭基本盤的關(guān)注，那么第四方面在全屋智慧家電與物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)場(chǎng)景的布局，海爾智家已經(jīng)“破圈”。
2020年9月，海爾智家于北京發(fā)布全球首個(gè)場(chǎng)景品牌“三翼鳥”，開辟了物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代場(chǎng)景品牌新賽道。三翼鳥并非是一個(gè)產(chǎn)品組合和品牌聯(lián)手的淺層變化，而是商業(yè)模式的全面創(chuàng)新。針對(duì)生活中用戶需求，三翼鳥涵蓋陽(yáng)臺(tái)、廚房、客廳、臥室、浴室等智慧家庭全場(chǎng)景解決方案，無(wú)論產(chǎn)品更新，還是升級(jí)智慧場(chǎng)景、局部煥新，三翼鳥都能提供一站式解決方案，實(shí)現(xiàn)一戶一設(shè)計(jì)。
同時(shí)，三翼鳥還實(shí)現(xiàn)了生態(tài)差異化。物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，“三翼鳥”將上下游一流資源方鏈入智家體驗(yàn)云平臺(tái)，共同服務(wù)用戶需求，實(shí)現(xiàn)開源增收、共創(chuàng)共贏，從而吸引資源方不斷加入，使生態(tài)合作規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。以海爾食聯(lián)網(wǎng)為例，新春將至，海爾食聯(lián)網(wǎng)推出了“年夜飯?zhí)撞?rdquo;：4大套餐，16道大廚名菜將五星級(jí)大廚“帶回家”。目前已售出12萬(wàn)道菜品，走進(jìn)1.5萬(wàn)個(gè)家庭。
值得一提的是，目前包括海爾、卡薩帝在內(nèi)，海爾智家全球7大品牌矩陣均已啟動(dòng)場(chǎng)景化轉(zhuǎn)型升級(jí)。在渠道方面，海爾智家體驗(yàn)中心001在北上廣、重慶、青島等城市陸續(xù)落成，截止到2020年底，已建成1000余家;在海外，從美國(guó)到意大利、俄羅斯、巴基斯坦等國(guó)家，累計(jì)建成近800家。
未來(lái)，以物聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景生態(tài)為重點(diǎn)發(fā)力的海爾智家，必將受到資本市場(chǎng)更多期待。
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