美聯儲加息預期重創(chuàng)短期美債

文|華爾街日報

3月5日訊，美國短期利率飆升至金融危機以來的峰值，這是投資者預計樂觀的經濟數據將促使美國聯邦儲備委員會(簡稱：美聯儲)在本月會議上收緊政策的最新跡象。

3個月期美國國債收益率升至0.66%，6個月期美國國債收益率升至0.83%，2年期美國國債收益率升至1.322%，分別創(chuàng)下2008年10月、2008年11月和2009年6月以來最高水平。

過去一周聯邦基金利率期貨顯示的3月份加息幾率已上升近兩倍，加上國債收益率創(chuàng)新高，表明華爾街對美聯儲將在3月14-15日會議上加息的預期不斷升溫，這將是去年12月以來的首次加息。

根據芝商所(CME Group)數據，周四聯邦基金利率期貨顯示美聯儲3月份加息的幾率為78%，高于上周末的27%。交易員稱，美聯儲很少在利率期貨顯示政策會議結果不確定的時候加息。

連一些原來對加息持謹慎態(tài)度的美聯儲官也暗示愿意采取行動，其中包括周二發(fā)表講話的紐約聯邦儲備銀行行長達德利(William Dudley)和周三發(fā)表講話的美聯儲理事布雷納德(Lael Brainard)。

美聯儲理事鮑威爾(Jerome Powell)周四接受CNBC采訪時表示，3月加息理由齊備。美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)將于周五發(fā)表講話。

與此同時，很多投資者認為，市場正在傳遞出還有進一步加息空間的信號，如果美聯儲繼續(xù)如預期那樣謹慎逐步的加息就更是如此。

體現政策利率與實際通脹之差的實際聯邦基金利率上個月為-1.75%，為2014年夏以來最低。這是美聯儲政策仍然寬松的一個跡象，盡管美聯儲已開始準備進行金融危機以來的第三次加息。

實際利率為負值會降低現金回報，鼓勵支出和投資。

與此同時，很多投資者也在關注緊縮周期步伐過快的跡象。許多人正在留意長期美債與短期美債息差近幾個月來明顯擴大的現象，這造成收益率曲線變陡，對銀行利潤有利，也成為整體經濟活動向好的預兆。

周四，30年期美債與5年期美債息差收窄至1.05個百分點，為2016年9月以來最窄，在那之后，隨著11月份特朗普(Donald Trump)當選美國總統，債市出現拋售。

分析人士和投資者表示，息差收窄主要反映了市場的正常起伏。不過也有人警告，如果美聯儲加快收緊步伐，不安情緒可能升溫。很多投資者預計，美聯儲加快緊縮將伴隨著收益率曲線的趨平、公司債等資產的風險溢價上升、以及美國股市的下跌。周三美國股票指數再創(chuàng)新高。

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