搜狗IPO首日先升后跌，市場(chǎng)對(duì)AI畫餅普遍觀望

等了好多年，終于在紐交所成功上市的搜狗（NYSE：SOGO），在上市的大喜日子里，當(dāng)然要談一下未來愿景。在IPO當(dāng)晚連線紐交所時(shí)王小川表示，搜狗將深入人機(jī)交互和問答引擎的研究。值得一提的是，他再次明確提出搜狗“是一家AI公司”。

但是在搜狗IPO首日開盤后，股價(jià)一路飆升超過13%后卻逐漸回落。到當(dāng)天美股收盤，股價(jià)報(bào)13.50美元，僅上漲4%左右，市值52.9億美元。（備注：11月10日收盤上漲2.67%）

這種“保守”上漲，無疑顯示出美股投資者對(duì)王小川的AI藍(lán)圖，并非完全買賬，而是一早就保持了觀望的態(tài)度。

搜索仍為核心業(yè)務(wù) 不過份額并不占優(yōu)

在搜狗IPO當(dāng)晚連線紐交所現(xiàn)場(chǎng)，王小川和張朝陽說，搜狗的人工智能開發(fā)接下來會(huì)進(jìn)一步學(xué)習(xí)醫(yī)療、法律、教育等場(chǎng)景，提供智慧型服務(wù)；甚至搜狗在金融業(yè)務(wù)方面也有布局的想法，為4億用戶提供金融借款服務(wù)，進(jìn)一步探索小額貸款、保險(xiǎn)等。

拋開比較新鮮的金融業(yè)務(wù)愿景不談，搜狗為投資者畫出的主要“大餅”，也就是指人工智能方面。有媒體統(tǒng)計(jì)，在此次IPO的招股書中，搜狗共提到“人工智能”（AI）90余次，“大數(shù)據(jù)”幾十次。王小川稱搜狗“站在AI研發(fā)的前沿，并且有明確的路線圖”。

王小川上一次如此自信地宣布搜狗的未來路線圖是在多年以前，當(dāng)時(shí)著名的“三級(jí)火箭”戰(zhàn)略曾深受市場(chǎng)追捧。但是，隨PC互聯(lián)網(wǎng)的式微而失落后，搜狗的核心業(yè)務(wù)一直是搜狗搜索、搜狗輸入法、搜狗瀏覽器。最近幾年，人工智能開始進(jìn)入搜狗產(chǎn)品范圍中。

根據(jù)StatCounter發(fā)布的數(shù)據(jù)，從2009年1月到2017年11月，搜狗在中國(guó)搜索引擎市場(chǎng)的份額為3.39%，而百度和360分別為70.55%和10.55%、已經(jīng)退出中國(guó)的谷歌也都有10.67%。這還是搜狗已經(jīng)加入騰訊引流之后的結(jié)果。

研究招股書和其他統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我們都能發(fā)現(xiàn)：首先，搜狗的主要業(yè)務(wù)依然離不開PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代發(fā)展起來的搜索業(yè)務(wù)。但是比較特別的是，這一核心業(yè)務(wù)目前既不是公司本身宣傳的重點(diǎn)發(fā)展方向，也不是支撐其股價(jià)增長(zhǎng)的主要因素。

搜狗的搜索業(yè)務(wù)處于尷尬的地位：在公司戰(zhàn)略上，王小川總是希望AI后來居上將其取代；在投資者眼中，市場(chǎng)主要看中搜狗與騰訊的合作是否能繼續(xù)維持穩(wěn)定，好讓搜狗的搜索業(yè)務(wù)至少可以保住目前份額。

AI布局加快 但同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)難避免

王小川多次強(qiáng)調(diào)AI概念，為此甚至不惜為“競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”谷歌的AlphaGo“打Call”，在各種場(chǎng)合宣傳AI即將顛覆世界的預(yù)測(cè)。那么搜狗自己的AI具體能做到什么程度，又是否擁有市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和潛力呢？

首先，并非只有搜狗一家想到了人工智能這個(gè)概念。當(dāng)下人工智能風(fēng)口正盛，BAT等巨頭紛紛大力投入該領(lǐng)域。在巨頭們的夾擊下，只有精準(zhǔn)定位AI布局方向，避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，才能說自己真正能以AI這個(gè)概念站穩(wěn)腳跟。

其次，因?yàn)樗压返腁I技術(shù)儲(chǔ)備和研發(fā)力量，相比其他巨頭也不具備優(yōu)勢(shì)，所以它未來能如何應(yīng)對(duì)巨頭競(jìng)爭(zhēng)是難以預(yù)測(cè)的。

近幾年，搜狗在AI相關(guān)技術(shù)方面的布局的確在加快。2016年4月，搜狗宣布與清華聯(lián)合成立“清華大學(xué)天工智能計(jì)算研究院”，并表示2017年上半年其技術(shù)研發(fā)投入占總營(yíng)收的19%。

然而，不管是百度在硅谷和北京的研究院團(tuán)隊(duì)，還是阿里巴巴剛剛宣布落地整合的“達(dá)摩院”，巨頭一刻也沒有松懈AI投入的步伐，而且可以做出更大的手筆。如果在人力物力的投入上不如對(duì)方，技術(shù)能力的不足一定會(huì)延續(xù)到后續(xù)產(chǎn)品上。

第三，搜狗目前的產(chǎn)品缺乏其他巨頭那樣牢固的互聯(lián)網(wǎng)入口，即使有AI技術(shù)，也難說能快速推廣到所有用戶。先不談搜狗在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)App端缺乏像微信、手淘、UC這樣的王牌入口，即使是現(xiàn)在正在風(fēng)口上的智能音箱產(chǎn)品，其中使用的語音操作系統(tǒng)也主要是訊飛、京東智能、天貓精靈、出門問問等，搜狗的預(yù)裝比率不算很高。

科大訊飛受質(zhì)疑 恐成搜狗前車之鑒

搜狗目前對(duì)外宣稱最成熟的人工智能案例，就是輸入法當(dāng)中的語音輸入，輸入法作為PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代之后唯一能將客戶端入口優(yōu)勢(shì)延續(xù)到手機(jī)的產(chǎn)品，確實(shí)能成為AI部分功能的良好載體。

但這讓我們想到另一家同樣以輸入法為人所知，并且現(xiàn)在也在搞AI概念的公司，就是科大訊飛。他們?cè)诠墒械暮萌兆与S著長(zhǎng)江商學(xué)院教授的發(fā)文質(zhì)疑戛然而止，高位800億市值不斷縮水。

長(zhǎng)江商學(xué)院終身教授薛云奎對(duì)科大訊飛的分析稱，盡管科大訊飛已占到中文語音技術(shù)60%以上的市場(chǎng)份額，語音合成產(chǎn)品70%以上的市場(chǎng)份額，但他認(rèn)為科大訊飛的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)是表面光鮮，但含金量低。

從其國(guó)際市場(chǎng)銷售乏力，毛利普遍較低，部分銷售業(yè)績(jī)通過購并買來，銷售增長(zhǎng)仍主要依賴原有傳統(tǒng)業(yè)務(wù)等4個(gè)方面，他最后指出公司利潤(rùn)不可持續(xù)。

觀察搜狗在AI概念的宣傳和實(shí)際效益之間的落差，我們可以看到科大訊飛面臨的質(zhì)疑同樣對(duì)搜狗非常適用，特別是搜狗尚未有獨(dú)立的AI產(chǎn)品可以接過其核心產(chǎn)品輸入法和搜索引擎的接力棒，主導(dǎo)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

很顯然，市場(chǎng)可能也受到了稍早IPO的趣店股價(jià)走勢(shì)的教訓(xùn)：趣店在上市前幾天保持比較高的漲幅，然而隨后因?yàn)橐恍﹫?bào)道和市場(chǎng)傳聞，股價(jià)就下滑到破發(fā)的地步。

那么，在AI細(xì)分市場(chǎng)份額居首的科大訊飛尚且狀況如此，也難怪投資者對(duì)搜狗未來AI發(fā)展的前景，很快就陷入了觀望之中。

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