新經(jīng)濟獨角獸出沒A股，如何用正確姿勢打開CDR基金？

最近，CDR和戰(zhàn)略配售基金成市場熱議話題，到底如何正確認知CDR和戰(zhàn)略配售這一創(chuàng)新產品呢？我們做了一些仔細研究，供各位參考。

撰文 | 錢皓，陳國國亦有貢獻

排版 | 七寒谷

一、投資關鍵：新經(jīng)濟未來風口，優(yōu)中選優(yōu)

股神巴菲特成為傳奇，很大原因也是得益于美國經(jīng)濟的持續(xù)增長，帶來高達12%的股市長期平均回報率。而當下國內經(jīng)濟加速轉型升級，新經(jīng)濟代表層出不窮，也為國內投資者們帶來了鴻運。

新經(jīng)濟是未來的風口，蘊含著巨大的投資機會。今年以來，A股市場已先后迎來了三六零、藥明康德、寧德時代的借殼上市或上市發(fā)行。據(jù)媒體報道，未來阿里、百度、京東、滴滴等優(yōu)質企業(yè)或有望陸續(xù)亮相國內資本市場，為投資者帶來一場投資盛宴。

當下，科技創(chuàng)新成為驅動經(jīng)濟增長的新動能，也孕育了一批新經(jīng)濟巨頭企業(yè)。阿里、騰訊、百度、京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭（下稱BATJ），對傳統(tǒng)產業(yè)實現(xiàn)了降本增效與體驗提升，經(jīng)濟增長引擎地位毋庸置疑，其長期價值亦獲得資本市場認可。

然而，過去A股純正優(yōu)質的互聯(lián)網(wǎng)、高科技標的相對稀缺，國內投資者很難享受到這批龍頭企業(yè)的增長紅利。如今CDR的推出，A股有望迎來一批批新經(jīng)濟巨頭企業(yè)。

優(yōu)中選優(yōu)：勢能強勁的賽道龍頭企業(yè)，構筑了很深的護城河，將強者恒強。

股價是企業(yè)長期價值的綜合反映，如果連這批最優(yōu)質企業(yè)的長期內生性增長的信仰都沒有，那不如直接金盆洗手。本質上，龍頭企業(yè)有極強的競爭壁壘，掌管著各大新興產業(yè)通向未來的金鑰匙，堪稱“時代驕子”。

例如，阿里巴巴，引領了新零售風潮，圍繞“人貨場”重構了用戶的購物體驗，其憑借交易平臺的網(wǎng)絡效應構筑了難以撼動的強大競爭優(yōu)勢，撐起中國電商半壁江山，以5000多億美元市值雄踞全球第五，未來它的馬太效應還會持續(xù)增強。

二、價值投資才是戰(zhàn)略配售基金的正確打開姿勢

關于這次戰(zhàn)略配售基金的具體發(fā)行情況，以南方戰(zhàn)略配售基金（160142）為例，來圈下投資價值和操作重點：

通過戰(zhàn)略配售，個人投資者免去打新抽簽，享受和全國社保、養(yǎng)老金等大型機構同等的新股配售權，以IPO發(fā)行價優(yōu)先認購，投資門檻低，普惠金融性質明顯。

一方面，戰(zhàn)略配售讓參與的投資者，在網(wǎng)上和網(wǎng)下打新股之前，無需抽簽，即獲得一定的配售份額，以IPO發(fā)行價格參與。

另一方面，此次南方基金為個人和機構分別安排了認購階段，11-15日南方戰(zhàn)略配售基金僅向個人投資者開放，個人認購上限為50萬，若個人投資踴躍認購完全部份額，募資將提前結束。

此外，南方戰(zhàn)略配售基金的投資最低標準僅為1元，低門檻幾乎讓每個人都能參與投資，且管理費率甚至比貨幣基金費率更低，封閉期內其收取的管理費僅為0.1%/年，托管費為0.03%/年，費率負擔微乎其微。

盡管國內CDR定價尚未揭曉，但借道南方戰(zhàn)略配售基金，投資人可以免于換匯繁瑣，直接參與BATJ等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的投資中，而且是一籃子的組合。

且戰(zhàn)略配售基金不僅僅局限于這些巨頭，也有望囊括小米等創(chuàng)新企業(yè)，繼而輕松配置了一籃子的新經(jīng)濟投資組合，有效降低了個股風險，確保了穩(wěn)定的投資回報率。

對新經(jīng)濟發(fā)展投資者應持有堅定信仰和具備長線投資定力。

在股市笑傲江湖，穩(wěn)若泰山才是正確姿勢，追漲殺跌可謂兵家大忌。巴菲特的投資神話，在于其具備長線投資定力，并不會因短期的市場情緒而受到干擾，重倉長期持有優(yōu)質投資標的，巴菲特50年復合回報率接近20%。

而南方戰(zhàn)略配售基金具有3年的鎖定期，其實也是在倡導投資人形成長期投資心態(tài)，不因短期內各類市場不確定因素，而否定對新經(jīng)濟的價值信仰，進而在長期持有過程中，分享新經(jīng)濟企業(yè)內生性增長帶來的紅利，收益將更豐厚。

綜上分析，此次南方戰(zhàn)略配售基金普惠性質明顯，最為重要的關鍵在于，投資人需要認同企業(yè)內生性增長的價值，形成戰(zhàn)略共識，從而轉化為長線投資定力和堅定信仰，才能分享龍頭企業(yè)的發(fā)展紅利。

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