富途控股上市后首份財報：科技與金融雙核驅(qū)動 業(yè)績逆勢增長超預期

5月24日，富途控股(Nasdaq：FHL)發(fā)布2019年第一季度未經(jīng)審計的財務(wù)業(yè)績報告。這是其赴美上市后交出的第一份成績單。近期受市場波動影響，多家港美股券商業(yè)績表現(xiàn)不及預期。而富途Q1財報無論是從營收還是業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)上來看，都有不少亮點。

一季度，富途總營收同比增長37.1%達2.364億港元(3010萬美元)，毛利同比增長45.9%達1.752億港元(2230萬美元)。其在2018年盈利的基礎(chǔ)上亦再度實現(xiàn)凈利潤增長，一季度凈利潤(Non-GAAP)同比上升2.5%增至4930萬港元(630萬美元)，整體依舊保持強勁勢頭。

持續(xù)領(lǐng)跑同行的成長速度及金融實力，令富途再度成為業(yè)界及投資人的關(guān)注焦點。作為一家剛剛上市不久的互聯(lián)網(wǎng)金融科技公司，富途究竟是如何逆勢高增長、實現(xiàn)營收利潤節(jié)節(jié)攀升?

持續(xù)加大研發(fā)投入 打造核心業(yè)務(wù)壁壘

一季度富途實現(xiàn)營收2.364億港元，同比增長37.1%，環(huán)比上升4%。其中交易傭金及手續(xù)費業(yè)務(wù)大幅增長20.9%，達1.146億港元;利息收入達1.079億港元，其他收入(含企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)等)1393萬港元?？梢钥闯銎涫杖虢Y(jié)構(gòu)趨于多元化，其中核心業(yè)務(wù)的增速尤為顯著。隨著付費客戶的增加，其整體收入或?qū)⒃偕弦粋€臺階。

核心業(yè)務(wù)的增長離不開對研發(fā)的持續(xù)投入，作為一家金融科技公司，富途長期專注于產(chǎn)品端技術(shù)研發(fā)，雄厚的技術(shù)實力為其高速增長提供源源不斷的動能。根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，一季度研發(fā)投入高達5340萬港元，相較2018年第一季度的3080萬港元增長了73.4%，環(huán)比亦有18%的增速，足見其對研發(fā)技術(shù)的重視。

隨著研發(fā)投入的增加，富途的產(chǎn)品及業(yè)務(wù)也有了新的突破，業(yè)務(wù)范圍得以進一步拓展。據(jù)最新消息，富途美國5月22日已通過美國監(jiān)管機構(gòu)FINRA的清算牌照申請，預計5月底或6月初完成美國證監(jiān)會的確認程序后就可以在相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)的網(wǎng)站上查詢到牌照情況。目前美國介紹經(jīng)紀商逾3600家，但僅有約120家清算經(jīng)紀商，清算牌照的含金量不言而喻。富途美國拿下該牌照后，將真正實現(xiàn)從介紹經(jīng)紀商至清算經(jīng)紀商的轉(zhuǎn)型，即可打通股票交易、清算、結(jié)算和資產(chǎn)托管全流程，為客戶提供更安全、穩(wěn)定、快速、便捷的一站式美股交易體驗，也為日后上線更多產(chǎn)品品類打下基礎(chǔ)。長遠來看，美國清算業(yè)務(wù)的開展將為富途控股創(chuàng)造新的盈利增長點。

除此之外，富途還重點瞄準國際市場推出美股期權(quán)、美股打新等新產(chǎn)品，推動國際化業(yè)務(wù)發(fā)展。從財報數(shù)據(jù)顯示，截至一季度其美股有資產(chǎn)客戶數(shù)同比增長62.9%，客戶資產(chǎn)余額已達到32億美元。

而在香港市場，富途同樣展現(xiàn)出強勁的增長實力。截至一季度香港有資產(chǎn)客戶與去年同期相比增加了139.5%。這足以證明其有能力拓展新市場及吸引海外客戶，尤其是隨著香港、美國在線證券交易市場的高速增長，富途國際化證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)將迎來更多發(fā)展機遇。

To C+To B的商業(yè)模式 持續(xù)發(fā)力金融生態(tài)

除C端業(yè)務(wù)之外，富途還重點面向B端市場提供IPO分銷、員工持股計劃(ESOP)解決方案等企業(yè)服務(wù)，這也為其增加了重要的獲客渠道及收入來源。盡管Q1財報沒有披露這一業(yè)務(wù)的具體收入數(shù)據(jù)，但從一季度其他收入(含IPO分銷及企業(yè)服務(wù)等)高達26.9%的增速亦可看出，企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)在其整個業(yè)務(wù)版圖中正占據(jù)越來越重要的位置。

2018年以來，富途在企業(yè)服務(wù)市場持續(xù)深耕，不僅研發(fā)出一站式ESOP服務(wù)系統(tǒng)，還于今年5月推出首個企業(yè)服務(wù)品牌“富途安逸”，實力加碼IPO分銷及ESOP服務(wù)市場。據(jù)其品牌發(fā)布會最新消息，在IPO分銷側(cè)，富途已為港股上市的小米、美團、華興資本、同程藝龍等，美股上市的新氧、云集等提供IPO分銷服務(wù)，近期還拿下瑞幸咖啡獨家打新份額，成為全球唯一提供瑞幸咖啡新股申購的互聯(lián)網(wǎng)券商。在ESOP服務(wù)側(cè)，富途已成為騰訊、同程藝龍、蘑菇街、云集、獵聘、知乎、喜馬拉雅等28家客戶的ESOP服務(wù)供應(yīng)商。

同時值得注意的是，富途去年與騰訊簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，未來將有更多騰訊被投公司與其在ESOP服務(wù)上建立合作關(guān)系。通過與這些新經(jīng)濟企業(yè)的合作，富途還將有機會通過員工團開等形式獲得更多優(yōu)質(zhì)客戶，進而反哺券商C端市場，拉動整體業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的提升。

從跑通商業(yè)模式、實現(xiàn)規(guī)?；癄I收到持續(xù)盈利，富途通過Q1財報再次向市場釋放出積極信號。目前中概股投資逐漸回歸理性，富途作為一家擁有深厚金融科技基因的企業(yè)，具備估值增長的合理基礎(chǔ)：領(lǐng)先業(yè)界的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及產(chǎn)品實力，To C+To B全流程閉環(huán)商業(yè)模式。未來一段時間內(nèi)，在“科技+金融”的雙核驅(qū)動下，加之近期新業(yè)務(wù)服務(wù)的助力，其在證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的表現(xiàn)及其對海外投資行業(yè)的推進，仍將是一片利好，預計其價值也將持續(xù)提升。

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