東風詳解減持PSA股權：全新戰(zhàn)略浮出水面，神龍進入新合資時代

本文轉自21世紀經濟報道

“從投資角度看，東風入股PSA，股價獲利已經是三倍以上。這部分收益，可以助力東風未來事業(yè)的發(fā)展。” 12月24日，東風汽車集團有限公司（以下簡稱“東風汽車”）黨委常委、副總經理尤崢，在東風汽車2019年度業(yè)績溝通會上首次對外透露東風減持PSA股權背后的更多細節(jié)。

一周前，隨著標致雪鐵龍（PSA）和菲亞特克萊斯勒集團（FCA）合并協(xié)議的簽署，PSA最大股東之一的東風汽車的股權減持動作也引起外界關注。

在業(yè)內人士看來，此舉背后，是全球車企在面臨全球汽車產業(yè)結構調整以及迎接“新四化”挑戰(zhàn)中的積極轉身。

當然，減持PSA后的東風汽車未來在新集團的地位如何，如何參與未來全球市場的競爭，長安PSA的失敗是否會影響PSA與東風合資公司神龍的發(fā)展，未來如何重振神龍的業(yè)務，歐寶品牌是否有重返中國市場的可能性等一系列問題也引起業(yè)內諸多猜想。

東風的戰(zhàn)略新布局

事實上，從東風方面來看，基于東風整體戰(zhàn)略安排和投資收益本身，減持PSA股權、促成PSA與FCA的合并，對于東風汽車未來的布局十分有利。

“整個汽車行業(yè)規(guī)模效應其實是非常明顯，對汽車行業(yè)而言，做大規(guī)模是非常有必要的。未來不管在銷售區(qū)域還是車型開發(fā)上，都是一個有非常大的協(xié)同效應和發(fā)展?jié)摿Φ囊粋€交易，所以東風肯定會對于這樣的交易持一個支持的態(tài)度?！?2月24日，一位接近東風減持交易的相關人士在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，這起合并在全球向新四化轉型、新能源和智能化投入都非常大的背景下達成，未來的協(xié)同效應和互補前景可期。

“減持的錢拿回來發(fā)展自主，干東風的事。”關于東風汽車減持股份獲得的資金用途，尤崢給出了明確的答案。

而從東風今年前11個月的表現以及未來的戰(zhàn)略規(guī)劃來看，東風將以全新的戰(zhàn)略布局迎接未來的挑戰(zhàn)。

公開數據顯示，今年1-11月，東風累計銷量324.8萬輛，同比下滑5.3%；營業(yè)收入5225.1億元，同比下滑3.7%；利潤總額390億，同比微增0.4%。

其中，自主品牌乘用車銷量為48萬輛，合資品牌乘用車銷量為220.3萬輛，而東風商用車銷量為56.5萬輛，市占率提高至14.6%，重回行業(yè)第一。合資事業(yè)跑贏大市，東風日產、東風本田、東風英菲尼迪市場位勢進一步提升；在自主方面，雖然東風公司自主乘用車銷量同比下滑17.8%，但今年下半年來，已經連續(xù)四個月兩位數正增長，累計增幅6.1%，新能源銷量5.5萬輛，同比增長12%。

對2020年中國汽車市場的發(fā)展，東風方面給出了“低于預期、市場筑底期、適應下行新常態(tài)”的預判，東風認為，2020年中國汽車市場還將持續(xù)負增長，2021年會有所緩解。

“自主品牌市占率下滑，淘汰賽開啟，但機會還是有的，自主的發(fā)展也將變成與合資品牌較量賽的開始。”尤崢表示，面對自主品牌天花板以及新能源發(fā)展趨勢和國內汽車市場的消費升級，東風將全面提升品牌形象并打造全新高端乘用車品牌“H”品牌。

按照規(guī)劃，該品牌隸屬于東風公司香港上市公司東風汽車集團股份有限公司，但不從屬于東風公司旗下已有的自主品牌乘用車公司，而是作為一個獨立的高端品牌存在，并自建銷售渠道。

“未來我們的H事業(yè)部將用以打造高端新能源乘用車產品，引領東風品牌向上，探索創(chuàng)新管理機制模式，形成自主事業(yè)最佳運營實踐?！睎|風汽車集團有限公司經營管理部總經理高國林表示，新品牌將在明年北京車展期間正式發(fā)布，并將在2021年上海車展推出首款產品。

在新能源領域，目前東風新能源2號園區(qū)一階段已經完工，燃料電池工業(yè)化也在進行中。未來，東風公司計劃實現核心資源集中自主掌控，推進關鍵總成和S架構（電動車平臺）的落地，持續(xù)打造3個系列、10個電驅動產品，形成滿足全集團乘商電動車的系列化產品型譜。

此外，東風還將按照規(guī)劃推進東風智能網聯(lián)平臺和Win dlink智能座艙的迭代升級，同時推進自動駕駛技術。目前，東風公司技術中心研發(fā)的搭載L2級智能輔助駕駛功能的奕炫車型已量產上市，2020年還將推出搭載L3級別自動駕駛技術的版本。此外，搭載L4級別自動駕駛技術的東風Sharing-Van以及東風RoboTaxi也相繼亮相。

神龍迎來新合資時代

12月17日，在PSA與FCA簽署合并協(xié)議前夕，東風與PSA簽署了新的戰(zhàn)略聯(lián)盟合作協(xié)議，確認在東風優(yōu)先原則下與新公司展開未來在華合作。

“除了分享新的公司的收益以及合并之后的協(xié)同效應外，通過減持以及一系列戰(zhàn)略協(xié)議的簽署，東風也將獲得PSA對于國內的合資公司更多的支持?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

但是，雙方的合資公司在中國市場的失利是不可爭辯的事實，因此東風的當務之急是布局與PSA的未來。

根據協(xié)議內容，神龍汽車的合資期限將從2027年延長至2037年，東風與PSA還將在新品牌和新產品的導入、技術等方面展開合作。

如果與2014年東風入股PSA時雙方簽署的戰(zhàn)略聯(lián)盟協(xié)議相比，此次續(xù)簽相當于將上一次的聯(lián)盟條約進行加固和延續(xù)。東風希望在PSA和FCA合并完成前，鞏固東風與PSA的合作聯(lián)盟，鎖定未來合作機遇；同時也有著借股權變動來加快合作內容落地的目的。

“聯(lián)盟協(xié)議的內容在PSA和FCA的合并協(xié)議中都將體現，雙方合并的前提之一是要承認PSA之前達成的所有合作協(xié)議。”東風方面表示，而這些合作舉措的落地對于神龍汽車的重振來說至關重要。

但核心問題是，下一步，PSA以及未來的第四大汽車集團與東風如何開展合作？

“這個聯(lián)盟關系中，我們的核心訴求點是，未來無論PSA也好、合并后的新公司也好，在中國的發(fā)展將通過這個戰(zhàn)略聯(lián)盟進行討論、生效和決定，未來在中國的發(fā)展體現東風優(yōu)先的原則?！睎|風內部人士告訴記者，這個聯(lián)盟的機制一直是雙方總裁出任雙主席，這一機制將延續(xù)，每年會有三次戰(zhàn)略聯(lián)盟委員會來討論、通過、實施各種戰(zhàn)略。

“實際上大家更關心的是法系產品在中國適應性的問題。在這一點上，這次神龍有了新的突破性的安排?！睎|風內部人士告訴21世紀經濟報道記者，按照新協(xié)議，PSA在產品平臺上將對神龍、以及東風公司進行開放。

“合資公司神龍將有權限，或在母公司的支持下開放技術平臺和技術數據，利用中國的資源，在適合中國用戶需求、滿足中國市場成本競爭力這幾個條件下，來做合資公司的產品?！?東風內部人士指出，不過，平臺開放和本土化開發(fā)的前提是合資雙方都要進行研發(fā)投入，且新產品要有明顯的市場效益。

與此同時，雙方還在利用中國資源方面做了更加開放的安排與設計，未來合資公司將發(fā)揮神龍在產能方面的優(yōu)勢，在中國生產出口全球，未來車型的出口將涉及到包括歐洲、北美在內的更多海外市場。

“PSA的優(yōu)勢市場在歐洲、中東，而FCA的優(yōu)勢市場在北美、南美，這對于未來東風汽車與PSA合資公司神龍汽車的產品進入上述市場，在認證方面都是極大的好事?！?對于PSA和FCA合并對中國業(yè)務帶來的影響，尤崢認為，合并后的新集團，在新品牌、新產品的導入上，無疑會推出更多、更好的適合中國市場的產品。

最為關鍵的是，作為即將誕生的全球第四大汽車集團的股東，東風汽車對于該集團在中國的發(fā)展，包括新品牌和產品的布局，具有“優(yōu)先權”。

“所謂的‘優(yōu)先權’可以理解為，PSA旗下所有品牌進入中國，東風具有優(yōu)先選擇權，而到目前為止，PSA旗下唯一沒有進入中國市場的品牌就是歐寶?！睎|風有關人士告訴21世紀經濟報道記者。

至于國內非常關注的歐寶品牌是否重返中國的問題，東風內部人士表示，未來肯定不會排除這種可能，但歐寶品牌何時進入中國市場，還得根據市場情況來判斷。

借助這次機會，歐寶是否進入中國市場，成為一個懸念，也被業(yè)內認為是東風減持PSA股份得到的回報。

“強強聯(lián)手也好，抱團取暖也好，如果合并成功，將是行業(yè)非常具有典型意義的代表案例?！睎|風內部人士最后表示，PSA與FCA的合并，對這兩個企業(yè)的發(fā)展能夠帶來非常好的一個機遇。

(責編：郝冉)

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