特斯拉為何股價大跌？可能是因為科技光環(huán)褪色

極客網(wǎng)·智能汽車1月6日 最近一段時間特斯拉股價大跌，今年下跌了65%。盡管如此，由于2020年和2021年股價大漲，目前特斯拉的市值仍然高達3400多億美元，比豐田、通用汽車、Stellantis和福特的市值加起來還要高。

相對于預(yù)期利潤，目前特斯拉的股票仍然顯得昂貴，比許多大型科技公司的股票貴，投資者對特斯拉的前景仍然持樂觀態(tài)度。

但就短期而言特斯拉的確面臨一些挑戰(zhàn)，比如成本上升、競爭壓力加大，宏觀經(jīng)濟也可能會遭遇衰退。與此同時，馬斯克卷入推特收購旋渦，推特持續(xù)虧損，他可能會拋售特斯拉股票套現(xiàn)解救推特。

Fernwood投資管理公司資深組合經(jīng)理Catherine Faddis說：“特斯拉的定價是完美的，而完美是很難做到的。人們會問自己：為什么特斯拉的交易價有如此高的溢價？”

正因為市場有著深深的擔(dān)憂，12月份特斯拉股價下跌超過36%，這是2010年特斯拉上市以來下跌最多的月份。從長遠(yuǎn)看全球汽車電動化是大趨勢，但短期不容樂觀。

為了清空庫存，去年年底之前特斯拉已經(jīng)向客戶提供7500美元折扣，從2023年年初開始美國將會提供聯(lián)邦補貼，特斯拉打折的時間點也是與補貼吻合的。

雖然面臨諸多挑戰(zhàn)，從股票市場的定價看，投資者仍然看好特斯拉，認(rèn)為它可以繼續(xù)快速增長。與一年前相比，許多證券分析師更加樂觀，當(dāng)時特斯拉的股價沖到350美元，29%的分析師建議投資者拋售特斯拉股票；到了今天特斯拉股價已經(jīng)跌到110-120美元，建議拋售的分析師降到11%。

目前特斯拉的股價相當(dāng)于未來12個月預(yù)期利潤的22-24倍，通用汽車、福特介于5-6倍。分析師認(rèn)為2023年通用汽車、福特的營收將會實現(xiàn)低個位數(shù)增長，而特斯拉的營收增速將達到36%。

接下來一段時間特斯拉的增長勢頭可能會遇到阻力！SPEAR Invest首席投資官Ivana Delevska認(rèn)為：“不論是定價還是銷量都存在風(fēng)險。分析師預(yù)計銷量會增長50%，對于消費者來說眼下關(guān)注的重點是價格是否便宜?！?/p>

一些分析師已經(jīng)將特斯拉未來12個月的目標(biāo)價下調(diào)，平均下調(diào)13%，降至247美元。摩根士丹利分析師Adam Jonas也將特斯拉目標(biāo)價從330美元下調(diào)至250美元。盡管如此，Adam Jonas仍然看好特斯拉股票，他相信2023年特斯拉股價有可能翻倍。

市場還在動蕩。美國時間周二特斯拉股價單日大跌12%，市值蒸發(fā)500億美元；幸好周三時略有反彈，收復(fù)部分失地。

為什么大跌？主要是因為2022年最后三個月特斯拉的銷量讓人失望。10-12月特斯拉交付汽車40.5萬輛，而分析師預(yù)計交付量為42萬輛。2022年特斯拉銷售汽車130萬輛，同比增長40%，之前特斯拉設(shè)定的增長目標(biāo)為50%。

在美國，特斯拉仍然是當(dāng)之無愧的電動汽車之王，美國新注冊的電動汽車約有65%都是特斯拉，但2021年和2020年的比重分別是71%和79%，這說明對手正在爭奪份額。

花旗分析師Itay Michaeli在報告中指出，交付量未達預(yù)期并不是什么特別讓人震驚的消息，中國供應(yīng)鏈問題、宏觀經(jīng)濟、美國加息都是影響交付的負(fù)面因素。在Itay Michaeli看來，雖然2022年特斯拉股價下跌65%，但它的交易價仍然只是2023年預(yù)期利潤的22倍。未來一段時間特斯拉股票仍然會承受壓力，直到利潤率改善。

Canaccord分析師George Gianarikas認(rèn)為四季度交付量不及預(yù)期并不能反映整個電動汽車需求出了問題。有人可能會說這是需求出了問題，但George Gianarikas卻說未達預(yù)期是周期性的，不是長期性的，投資者應(yīng)該將問題歸咎于經(jīng)濟而不是電動汽車普及速度放慢。

回看歷史，2020年夏天特斯拉市值超越豐田，一年前特斯拉市值沖至1.2萬億美元，比其它所有汽車公司加起來還要高。自此之后特斯拉股價下跌72%，馬斯克自己的財富也蒸發(fā)2000多億美元。

光是1月3日當(dāng)天，特斯拉市值便蒸發(fā)13%，約500億美元，相當(dāng)于福特的市值。即使是一些樂觀的投資者也在懷疑，2030年之前馬斯克揚言要將年產(chǎn)量提升至2000萬輛，現(xiàn)在他的承諾可能無法兌現(xiàn)。

為什么市場對特斯拉的看法突然變了？可能是大家改變了觀念，認(rèn)識到特斯拉雖然頂頭科技公司的招牌，但它本質(zhì)上主要還是汽車公司，馬斯克也不是無所不能的超人。

一直以來馬斯克努力將特斯拉塑造為科技公司，和Alphabet、蘋果、Meta一樣，與豐田、大眾等老式企業(yè)完全不同。過去幾個月風(fēng)向突然變了，特斯拉股價下跌的幅度比其它大型科技公司嚴(yán)重很多。

最初購買特斯拉汽車的大多是粉絲，他們愿意支付高價，現(xiàn)在的消費者趨于理性，他們不能容忍劣質(zhì)做工和廉價內(nèi)飾。

總之，特斯拉不再是唯一，也不是什么科技巨頭。當(dāng)然我們也不能因此就認(rèn)為特斯拉要敗亡了！2022年特斯拉交付汽車130萬輛，同比增長40%，兩座新工廠開門營業(yè)，它正在開發(fā)更便宜更小巧的新車，Cybertruck即將交付。雖然股價大跌，特斯拉的市值仍然高達3600億美元，相當(dāng)于第二、第三和第四名的總和。

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