眾籌第一案讓諸多業(yè)內(nèi)問題浮出水面

5月12日，北京市海淀區(qū)法院受理了首例股權(quán)眾籌糾紛案。據(jù)報道，該案原告北京諾米多餐飲管理有限公司(以下簡稱諾米多)委托被告北京飛度網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(以下簡稱飛度)通過“人人投”平臺在網(wǎng)上融資，以有限合伙企業(yè)形式開設(shè)餐飲店。雙方簽署《委托融資服務(wù)協(xié)議》后，諾米多按照約定向“人人投”合作單位“易寶支付”充值17.6萬元，并完成項目選址、簽署租賃協(xié)議和公示義務(wù)，隨后飛度公司通過“人人投”平臺發(fā)布股權(quán)融資信息，86位投資者認購了總額為70.4萬元股權(quán)融資并在“易寶支付”中予以付款。諾米多在臨近開業(yè)前五天要求飛度撥付融資款時被拒絕，飛度提出諾米多公司承租房屋存在違建、無房產(chǎn)證以及租金過高等問題。諾米多事后提出該項眾籌融資有87位合伙人，有違合伙企業(yè)法有關(guān)合伙人數(shù)不得超過50人的規(guī)定。雙方均以對方違約為由互送了解約通知書，合同已經(jīng)解除，卻因賠償數(shù)額爭議訴至法院。

看似平常的合同糾紛，由于涉及“股權(quán)眾籌”這一備受關(guān)注的領(lǐng)域，并作為首例出現(xiàn)，不僅業(yè)界議論紛紛，受案法院官方微博中更是透露出相當程度的重視。股權(quán)眾籌自2011年進入我國以來，因其所具有的融資門檻低和網(wǎng)絡(luò)聚合等優(yōu)勢，迅即進入爆發(fā)式發(fā)展。由于國內(nèi)現(xiàn)行法律法規(guī)尚未對股權(quán)眾籌平臺作出規(guī)范，股權(quán)眾籌處于監(jiān)管空白狀態(tài)，潛在風險重重。首案一出，風險顯現(xiàn)，各方重視，社會民眾有機會了解股權(quán)眾籌風險接受風險教育，本身就有意義。

如果法院不是以調(diào)解方式結(jié)案，則判案中無法繞開的核心內(nèi)容，是對眾籌平臺法律地位進行界定。飛度不放款行為是否違約？在民事合同糾紛中，法院一般審查雙方合同條款是否有明確約定，在沒有約定時，按照合同類型等對合同當事人權(quán)利義務(wù)進行判定。而在股權(quán)眾籌中，眾籌平臺具有多種角色，可以作為連接籌資公司和投資者的中介，可以控制發(fā)行人的融資機會和投資者的投資機會，既可以居間經(jīng)紀，也可以受托融資，甚至還可以自籌，難以等同于一般民事主體。在本案中，法院以居間合同糾紛立案，飛度是否是一個單純的居間人，飛度是否有義務(wù)保護投資人的利益，并可以此為由拒絕放款？這在缺乏相關(guān)監(jiān)管規(guī)定或法律界定的情形下，將是一個難點。法院對飛度“人人投”眾籌平臺的界定，或許為日后監(jiān)管規(guī)則的制訂提供一定的思路。

眾籌首案也讓一些業(yè)內(nèi)問題浮出水面。諾米多是否涉嫌利用租金價格挪用融資，加深了人們對融資者道德風險的疑慮。雖說法律有種種紅線，但我國金融業(yè)創(chuàng)新的一大特點，就是規(guī)避法律，或者說總能找到法律的灰色地帶，并在發(fā)展壯大或問題積累后倒逼法律的變革。眾籌作為新興的金融創(chuàng)新，一直與建構(gòu)股份代持，多重有限合伙等躲避“非法集資”等法律紅線的組織結(jié)構(gòu)形影不離。飛度“人人投”作為知名眾籌平臺，犯下有違法定有限合伙人數(shù)限制的低級錯誤，著實令人愕然。此外，在一方籌資成功，另一方準備就緒時，雙方不能有效溝通及時改正，以達成項目并避免損失，卻為我國貢獻了第一個眾籌案例，不知對雙方各自的意義何在。

(作者系中山大學(xué)法學(xué)院教授)

生成海報

免責聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。