鋼鐵ETF（515210）下跌6.96%點評

下跌原因分析：多地限電措施導致鋼鐵行業(yè)受到沖擊+基建投資發(fā)力不及預期，下游相關需求減少+壓減產量的前提下，鋼企仍將面臨較大的成本壓力+近期鋼鐵板塊股價大幅上漲，今日持續(xù)回調+指數(shù)估值較高。

多地限電措施導致鋼鐵行業(yè)受到沖擊。近期，江蘇、廣東、浙江、安徽、云南、山東、遼寧等地推出限電措施，多地鋼鐵、有色、化工、紡織等行業(yè)生產受到一定影響，紛紛減產或停產。

基建投資發(fā)力不及預期，下游相關需求減少。1-8月房地產新開工面積同比減少，8月末商品房待售面積環(huán)比減少?；A設施建設投資自3月以來增速連續(xù)下降，近期地方政府專項債券發(fā)行有所提速，但仍顯偏慢，基建投資發(fā)力不及預期。值得注意的是，船舶方面，全球船舶市場運價、船價指數(shù)上漲至11年來新高，迎來新一輪訂單潮，我國新接單大幅增長，占世界總量52%。

壓減產量的前提下，鋼企仍將面臨較大的成本壓力。短期來看，雖然近期進口鐵礦石價格已大幅下降，但鋼鐵企業(yè)仍須消化前期高價采購的鐵礦石，還要承受其他原燃價格繼續(xù)上漲的壓力。在壓減產量的前提下，鋼鐵企業(yè)仍將面臨較大的成本壓力。市場受多重因素影響的情況下，不確定因素增多，階段性的市場情緒會導致部分產品價格震蕩。

近期鋼鐵板塊股價大幅上漲，今日持續(xù)回調。

估值側來看，目前鋼鐵指數(shù)估值PB為1.55倍，處于歷史分位數(shù)71.69%左右,為較高水平。目前可能已經到達階段性頂部，但基本面還比較扎實，供需關系極不平衡，短期可能還有反復，需要警惕短期上漲帶來的回調壓力;長期需求下行，但是碳中和背景下供給縮減強于需求，行業(yè)景氣度有望持續(xù)。

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