游戲變社交，但趣丸還是割不到韭菜

撰文 | 三三

6月19日，趣丸集團再次向港交所遞上招股書，一月有余，暫無進展。

好消息是，他們在2022年內(nèi)做出改變，如今已然套上了更漂亮的外衣。

壞消息是，無論從持續(xù)盈利能力和增長空間看，這都不太可能是一支值得投資的好股票。

外衣：去游戲化與盈利

在這次港股沖刺之前，趣丸曾在2021年10月交過一版未能通過的招股書。

對比來看，其在兩年間最明顯的變化有二：去游戲化和實現(xiàn)盈利，一定程度上來說，前后互為因果。

首先，趣丸正在努力擺脫“游戲”的限制。

比如在一些官方描述上，他們把公司定位從“集移動語音、電子競技、游戲研發(fā)與發(fā)行等業(yè)務于一體的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)”改成了“興趣驅動的移動社交平臺”。核心業(yè)務支柱TT語音的slogan也從“找游戲CP，就上TT語音”改為”上TT，隨時有玩伴“。

照這個邏輯順下去，趣丸的用戶就不再是手游玩家，更廣闊的“Z世代”，其錨定的需求，也不再是部分人有的，且總被是做不健康的玩游戲，而是所有人都會有的交朋友。

在當前游戲萎靡、大廠普遍“媚青”的狀態(tài)下，這個改變，是對的。

其次，趣丸也正在調(diào)整業(yè)務側重，或者說收入結構。

兩版招股書中，趣丸列出的主要營收業(yè)務都是三塊而：增值服務、語音娛樂、游戲及其他。不同的是，2021版以TT語音為核心，同時也有相當篇幅描述了TT游戲和TT電競，而2023版中，TT語音占據(jù)絕大篇幅，游戲與電競則一筆帶過。

在這個框架下，趣丸對業(yè)務的調(diào)整可分做兩塊兒來看。

第一，是基礎邏輯，從砸錢謀增長，轉向先盈利。

在2022年，趣丸大幅縮減了行政和研發(fā)開支，砍掉了諸多游戲研發(fā)、發(fā)行和電競團隊，全年薪酬成本同比減少59.8%，達到近4年最低水平。

同時，集團銷售及營銷開支縮減至5.48億元，較2021年同比減少近50%，甚至低于2020年同期的6億元。

他們不再拿錢買量和去講“游戲多產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)”的故事，而是縮減開支，追求盈利。

第二，集中資源，做更容易賺錢的業(yè)務。

招股書顯示，趣丸再2022年實現(xiàn)了34.02億元的營收，按前兩年14.93億元、26.31億元數(shù)字算，他們近三年的復合增長率超過了50%。

除了增長，期間最明顯的變化就是游戲及其他業(yè)務收入的減少，增值服務收入增長降速，以及音頻娛樂服務收入的暴增。

白話說就是：不做游戲，不買量，同時發(fā)力做直播尤其是更容易掙錢的秀場型直播了。

在這一套調(diào)整下，盡管游戲業(yè)務2022年收入同比減少近25%，直播公會收入分成費用同比增長近30%至12.9億元，但趣丸實現(xiàn)了盈利。他們成功地在2022年拿下了5.09億元的凈利潤，此前的2021，他們虧損近25億元，2020也虧1.54億元。

于是，“年凈利5億的中國領先的Z世代興趣社交平臺”出現(xiàn)了，它好像會是移動賽道的空間更大的YY，會是眾多大廠獲取年輕用戶的重要渠道。

事實呢？

又好像不是這樣。

內(nèi)里：錢難賺，空間小

趣丸為什么要做去游戲化？

因為游戲不景氣，在資本端和用戶端都是這樣。

整個2022年，國內(nèi)共發(fā)生了約70起游戲投融資事件，不足2021年的50%，2023年上半年，國內(nèi)一共過審522個游戲版號，月均只有80來個。

另外據(jù)游戲工委數(shù)據(jù)，2023年上半年國內(nèi)游戲收入約是1442.63億元，繼續(xù)同比下降約2.39%，其中手游市場收入同比減少3.41%。游戲用戶規(guī)模約是6.68億，只同比增長約0.3%。

產(chǎn)品少、資本冷淡、用戶沒增量且挑剔，這就是如今的游戲。

所以，為了減少游戲方面的無用成本，且擺脫游戲業(yè)疲軟帶來的限制，趣丸選擇了先盈利和“興趣社交平臺”。大方向正確，但已經(jīng)有了負面影響。

首先，大幅縮減的營銷費用使TT趣丸用戶數(shù)據(jù)縮水。

2022年，趣丸平均越活用戶數(shù)從1680萬減少到了1380萬，同比減少約18%，這和其在招股書中提到的語音社交市場增量年均增速超過20%之類的數(shù)據(jù)、“中國領先”等自我定位相對時，很尷尬。

在這種用戶基數(shù)不增反降的情況下，提高用戶粘性與付費數(shù)據(jù)就成為必選。這塊兒，趣丸的解決方案是做更廣泛的社交服務和秀場類語音直播。

這就有了第二、三點后果。

第二，是來自于網(wǎng)絡社交的違規(guī)風險。

到2022年底，TT語音用戶以年輕人為主，其中30歲以下用戶占比過90%，付費用戶中，約47.5%是女性。

為了提高粘性和付費數(shù)據(jù)，TT語音在2021、2022年間更新大量的游戲陪玩、開黑之外的包括情感、同好、團體競賽類的語聊和直播服務，對擦邊、色情內(nèi)容管理一度可用寬松來形容。當這些誘惑性內(nèi)容、年輕的用戶和不夠嚴格的社區(qū)制度組合到一起時，好事壞事就一并來了。

過去三年，趣丸平均月付費用戶數(shù)一路保持著增長，付費率也從5.3%一路漲到7.2%。與此同時，TT語音也已多次因為用戶數(shù)據(jù)收集、注銷流程、陪玩代練、社區(qū)不良內(nèi)容等原因被有關部門要求下架整改。

相比經(jīng)營路線問題，國內(nèi)的關乎年輕人的違規(guī)問題可能是更致命的。

第三，是在會員、虛擬禮物等增值服務之外，收入增速最快的直播業(yè)務上。

過去兩年，趣丸語音直播打賞收入增長超過60%，但其成本增速也提高到近40%的水平。與此同時，他們正在把以往秀場直播平臺、YY等趟過的坑再走一遍。

一個明顯的現(xiàn)象是，過去三年間，趣丸語音直播中收入排面前5的公會收入分成占總收入分成的比例在不斷下滑，往好了說，這是腰部主播起飛、成本得到有效控制，但往壞處，且已經(jīng)被一眾直播平臺驗證過的地方說，這也說明其頭部主播、公會影響力的下滑。

考慮到秀場性質(zhì)主播比游戲主播的生命周期更短，且所謂“腰部增長”理論已經(jīng)被證實用出不大，接下來，如何造星、如何在不違規(guī)的情況下維持用戶和付費數(shù)據(jù)，將是對趣丸來說十分嚴峻的問題。

因為游戲疲軟、情感與秀場為主題的社交又易違規(guī)、周期短，趣丸很難在接下來競技類爆款空缺、經(jīng)濟下行的數(shù)年內(nèi)保持盈利。

加上其已經(jīng)被迫放棄增長而選擇壓縮成本盈利，和那遠高于付費增長速度的用戶流失速度，趣丸又很難論證其增長空間。

它還未上市，但似乎已經(jīng)注定割不到幾壟韭菜了。

生成海報

免責聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網(wǎng)站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權或存在不實內(nèi)容時，應及時向本網(wǎng)站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內(nèi)容或斷開相關鏈接。