新華財經?調研 | 英國“監(jiān)管沙盒”用擁抱創(chuàng)新來塑造創(chuàng)新

新華財經倫敦11月28日電（記者楊海若）隨著區(qū)塊鏈等金融科技的不斷發(fā)展，如何在保證系統(tǒng)安全的同時鼓勵創(chuàng)新發(fā)展成為了金融監(jiān)管領域的一大挑戰(zhàn)。作為世界金融中心之一的英國，其創(chuàng)立的“監(jiān)管沙盒”金融監(jiān)管體系既是金融危機后重構金融體系的重要舉措，也是激發(fā)金融科技活力的重要保障。

英國金融行為監(jiān)管局（FCA）是為了使英國金融市場運作得更加良好，由英國政府在金融危機后成立的金融機構監(jiān)管機構。FCA在業(yè)務上獨立于政府，主要有3個目標：保護消費者，市場誠信和促進競爭。FCA將區(qū)塊鏈技術放到“沙盒”（Sandbox）里面進行實踐——“允許公司在真實市場環(huán)境中測試產品和服務”但采用“適當的保護措施”，保證了區(qū)塊鏈項目在政府可控的范圍內發(fā)展。

“監(jiān)管沙盒”（Regulatory Sandbox）的概念由英國政府于2015年3月率先提出，并在2016年6月正式開始使用，現已被全球監(jiān)管機構效仿。按照英國金融行為監(jiān)管局的定義，“監(jiān)管沙盒”是一個“安全空間”，在這個安全空間內，金融科技企業(yè)可以測試其創(chuàng)新的金融產品、服務、商業(yè)模式和營銷方式，而不用在相關活動碰到問題時立即受到監(jiān)管規(guī)則的約束。

“沙盒”每年進行兩次為期6個月的測試。需要參與測試的企業(yè)必須先遞交表明自己符合基本需求的申請表，申請成功的企業(yè)將會被提供“沙盒工具”和一名專職工作人員以開始測試，在完成最終測試前需要提交最終報告。

目前大約700家公司使用了“監(jiān)管沙盒”服務，在完成沙盒測試的47家公司中，大約80％的公司在市場上運營。

FCA認為，使用“監(jiān)管沙盒”達到了以下幾個目的：一是減少創(chuàng)新項目從理念到市場的時間和潛在成本，大多數獲得了限制性授權的公司在完成測試后獲得完全授權；二是通過降低監(jiān)管的不確定性使創(chuàng)業(yè)者更好融資。調查認為，對公司測試的監(jiān)督以及更多的監(jiān)管確定性，“沙盒”計劃為投資者提供了一定程度的保障；三是讓更多的產品能在被測試后引入市場；四是允許FCA與創(chuàng)新企業(yè)共同合作，確保新產品和服務能保障消費者利益。

在首批參與“監(jiān)管沙盒”的60家公司中，約有三分之一使用了基于區(qū)塊鏈的加密資產或“分布式記賬”技術。這些公司試圖使用該技術解決3個廣泛的主題：提高運營彈性，使用分布式數字交易記錄提高透明度以及通過消除中介而節(jié)省成本和時間。其中許多使用“智能合約”，可以在滿足談判條件的情況下自動執(zhí)行付款或資產轉移。

FCA認為區(qū)塊鏈使用的“分布式記賬”是一種快速發(fā)展的技術，具有令人興奮的潛力，可以使企業(yè)更有效地滿足消費者和市場的需求，可以用于降低成本，提高參與方之間的安全性和信任，并使服務能夠以更快的速度提供。

一家參與“監(jiān)管沙盒”的公司使用“分布式記賬”使英國私人有限公司能夠數字化地表示和管理它們的股份和公司治理過程。這表明，“分布式記賬”有可能提高運營效率，并為這些公司節(jié)省大量法律費用。

另一家公司使用“分布式記賬”反映了短期債務工具的正常發(fā)行過程，可能會簡化傳統(tǒng)方法，例如取消對登記人和提名人的需求。由于“分布式記賬”能夠提供更高的透明度和可見性，FCA已經通過“監(jiān)管沙盒”看到“分布式記賬”具有支持有效對賬和審計的潛力。這些制度可以提高資產所有權方面的透明度、準確性和明確性。

多家參與“監(jiān)管沙盒”的公司已經測試了利用數字貨幣便利跨境支付的方法，其模式與傳統(tǒng)的個人對個人（P2P）貨幣匯款公司大不相同。使用數字貨幣可以使公司繞過傳統(tǒng)的支付渠道和方法，從而為消費者帶來顯著的好處，如減少交易時間和更好的匯率。一種常見的模式是將法定貨幣轉換為數字貨幣，然后再轉換回另一種法定貨幣，以便傳輸給接收者。

一家公司測試了從英鎊（GBP）到南非蘭特（ZAR）的外匯轉換，使用的是一種中間的數字貨幣。所有的交易都在不到一個小時的時間內完成，最快的交易大約需要2分鐘。轉賬也比傳統(tǒng)方法便宜，該公司將其價格與該領域的一系列現有公司進行比較，發(fā)現轉賬費率比其他最好的選擇便宜5%到50%不等。

但FCA同時也在“監(jiān)管沙盒”的測試過程中發(fā)現，盡管“分布式記賬”有潛在的好處，但它也可能帶來新的挑戰(zhàn)和潛在的風險。在“監(jiān)管沙盒”中的測試，可以讓這個領域的公司更好地理解和管理這些風險。也能讓FCA更密切地觀察其潛在風險，并將風險納入測試，以確保適當的防護措施到位，并將潛在的消費者損害降至最低。例如，在許多情況下，當公司在貨幣匯款中測試使用數字貨幣時，FCA會要求公司保證在資金丟失的情況下全額退款。

通過“監(jiān)管沙盒”FCA觀察到，執(zhí)行時間的不確定性、數字貨幣價值的波動性、流動性要求、交易費用和可交易性都被證明是限制這一領域測試成功的因素。如果這些服務在更大范圍內提供，企業(yè)將需要小心管理這些風險和其他風險。小規(guī)模測試能夠允許公司證明潛在的好處，更好地了解所涉及的風險，改進其風險管理流程，為全面啟動做準備。

雖然英國的“監(jiān)管沙盒”具有重大的創(chuàng)新意義，但在實際運用中也面臨著一些問題。首先受理的業(yè)務類型仍然有限。比如，雖然FCA認可區(qū)塊鏈技術在未來的發(fā)展?jié)摿?，但在加密貨幣和加密資產方面仍然采取了較為審慎的態(tài)度，也被市場批評為保守和猶豫不決。目前，FCA將比特幣和以太坊等加密貨幣定義為“交換代幣”，不受FCA監(jiān)管，但必須遵守反洗錢法規(guī)。因此，加密貨幣等不在FCA監(jiān)管范圍內的“貨幣”就沒有納入“監(jiān)管沙盒”測試。

其次是小規(guī)模的試點無法暴露大規(guī)模的問題。從英國目前受理的“監(jiān)管沙盒”測試來看，測試仍然是小范圍的業(yè)務試點，業(yè)務規(guī)模有限。但很多風險點需要足夠規(guī)模才能暴露，很多業(yè)務也需要規(guī)模才能展現優(yōu)勢。

總而言之，正如FCA的創(chuàng)新總監(jiān)尼克·庫克（NickCook）所說，金融監(jiān)管必須跟上金融創(chuàng)新的步伐，FCA的“監(jiān)管沙盒”要在未來取得成功的關鍵就是不能故步自封，未來FCA還要調整其“傳統(tǒng)思想和行動的某些方式”，“用擁抱創(chuàng)新來塑造創(chuàng)新”。（完）

生成海報

免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。