華聞傳媒旗下太傻留學對賭后遺癥爆發(fā) 資本高壓下或走向破產(chǎn)

作者：艾森

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

春天的氣息已經(jīng)離我們越來越近，但太傻留學卻陷入了資本“寒冬”之中。

近日，A股上市公司華聞傳媒旗下從事留學服務(wù)的子公司太傻留學被曝陷入維權(quán)糾紛。據(jù)內(nèi)部員工爆料，太傻留學以“華聞傳媒總部不撥款”為由拖欠員工2-3個月不等的工資和社保。同時，對于與學生簽訂的“可退費”合同也未如期退費。

GPLP犀牛財經(jīng)了解到，2013年-2017年，太傻留學與華聞傳媒的對賭利潤合計約3.75億元，為了完成對賭，太傻利用“全額退款”等承諾吸引學員，卻也留下了難以解決的隱疾。知情人士透露，太傻留學很可能會啟動破產(chǎn)清算。

拖欠工資拒退學費 對賭后遺癥爆發(fā)

太傻留學員工維權(quán)

太傻留學創(chuàng)立于2001年，其前身是留學生交流平臺“太傻論壇”。于2013年7月被上市公司華聞傳媒收購，成為第一家被并入上市公司的留學品牌。但企查查公開信息顯示，2018年迄今，太傻留學所屬澄懷科技已發(fā)生了12項裁判文書，風險等級處于被監(jiān)控，自身風險8條，關(guān)聯(lián)風險88條。

根據(jù)公開的財務(wù)數(shù)據(jù)，GPLP犀牛財經(jīng)了解到，太傻留學最終以超預期的業(yè)績收入完成了與華聞傳媒的5年對賭協(xié)議（2013-2017年）。但詭異的是，2017年到2018年，澄懷科技的總營收從4.08億元下跌到了3893萬元，同比下跌90.45%；凈利潤從8743萬元到虧損3883萬元。

通過分析財務(wù)報表，GPLP犀牛財經(jīng)發(fā)現(xiàn)太傻留學并不是從2017年起，業(yè)績才出現(xiàn)下滑。

（上圖為2017年華聞傳媒各業(yè)務(wù)模塊收入情況）

根據(jù)年報顯示：2016年澄懷科技營業(yè)收入為3.71億元元，營業(yè)利潤為9064萬元；凈利潤為8859萬元，利潤率為23.8%，這個利潤率看著不錯。但經(jīng)GPLP犀牛財經(jīng)仔細查證后，卻發(fā)現(xiàn)了另外一個情況。

據(jù)華聞傳媒的年報披露，2016年出國留學咨詢及相關(guān)業(yè)務(wù)主營收入約為1.06億元，2015年是1.52億元，降幅達30.3%。到了2017年，出國留學咨詢相關(guān)業(yè)務(wù)營收縮水至4634萬元，同比降幅56.2%。太傻留學為什么會在2018年突然爆發(fā)營業(yè)危機？

這就要再說到那份對賭協(xié)議了，太傻留學從2014年便開始與學生簽訂一系列可退費合同，直到2017年開始，合同到期需要退費，而太傻留學業(yè)務(wù)在不斷下滑。一邊留學業(yè)務(wù)逐年下降，一邊學生退款增多，使得公司陷入了資金周轉(zhuǎn)困境，導致財務(wù)狀況堪憂。

據(jù)內(nèi)部員工透露，太傻留學尚有超過1000名服務(wù)客戶，以及2018年積壓的幾百萬客戶退款尚未處理，公司合作方停止服務(wù)的客戶數(shù)量達到上百萬名。

高壓的管理層 劇烈的競爭

在通過“可退費”合約來做高流水的同時，太傻開始將業(yè)績目標下沉，規(guī)定每位員工的業(yè)績年增長為30%。

“因為需要更多的錢，所以老板認為只有一個市場部簽約是不夠的，她想要挖掘現(xiàn)有的所有客戶，所以做申請咨詢師的也要開始簽約，沒有簽到學生還要扣工資，沒事就讓我們和學生聊天，過度挖掘?qū)W生也導致學生很反感?！碧盗魧W員工表示

太傻留學為了縮減成本不給咨詢師配備助理，高強度的工作壓力導致咨詢師對客戶的服務(wù)質(zhì)量下降，也出現(xiàn)了很多工作失誤、客戶不滿的情況。在這樣的背景下，從2014年開始每年員工的辭職的比例為30%到40%，高峰期甚至會達到50%。

與此同時，因為公司實際利潤很少，所以對員工的要求也極為苛刻，員工的待遇都是按照國家制定的最低標準執(zhí)行的。此外，太傻留學還要求員工24小時待命，2小時之內(nèi)回復學生信息，并且建立了一個相應的監(jiān)管的群。

由此帶來的后果就是老師大規(guī)模辭職，太傻陷入停課危機，學生得知太傻內(nèi)部經(jīng)營問題后紛紛開始打電話質(zhì)詢。這種事件給太傻帶來了嚴重的口碑影響。

據(jù)GPLP犀牛財經(jīng)了解，自2017年1月國家取消自費出國留學中介服務(wù)機構(gòu)資格認定項目后，留學中介行業(yè)的門檻降低，眾多“無證經(jīng)營”的中小留學公司自此合法，留學行業(yè)內(nèi)的競爭者數(shù)量增加，導致供大于求。留學行業(yè)的市場集中度已經(jīng)開始提高，前10名留學機構(gòu)占據(jù)了80%的市場份額，中小留學機構(gòu)面臨的壓力開始加劇。但面對日益激烈的競爭，太傻留學似乎并沒有在產(chǎn)品和服務(wù)上花多少心思，而是一心以銷售驅(qū)動業(yè)績。

除了國內(nèi)的市場競爭，GPLP犀牛財經(jīng)認為影響澄懷科技業(yè)績的另一大原因是美國移民政策收緊。美國留學咨詢是太傻留學的一大主營業(yè)務(wù)之一，而移民政策收緊加劇了美國留學就業(yè)難度，導致高學歷學生赴美留學的積極性降低，對澄懷科技造成了一定影響。

大傻留學的“隕落”是追求快錢釀下的苦果，也是留學行業(yè)進入洗牌期的征兆。從太傻留學的這次事件中，GPLP犀牛財經(jīng)建議大家如果在投有對賭協(xié)議的公司，那么不單要看它有沒有完成對賭協(xié)議，還是注意它是以什么方式完成的對賭協(xié)議。

生成海報

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