前三季度凈利潤同比下滑444.7%，拉夏貝爾盲目擴張的隱憂

原標題：前三季度凈利潤同比下滑444.7%，拉夏貝爾盲目擴張的隱憂

來源：華牛原創(chuàng)

作者：孫麗

近日，拉夏貝爾發(fā)布2019年前三季度報告：本報告期營業(yè)收入5,757,007千元，同比減少7.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-824,662千元，上年同期為239,247千元。

據公開資料顯示，拉夏貝爾成立于1998年，2014年10月9日頂著“中國版ZARA”的光環(huán)，在香港聯(lián)交所主板上市。2017年9月，在多次闖關A股后，拉夏貝爾終于順利登陸上交所。

前三季度凈利潤同比下滑444.7%

從披露的財報可以看出，近年來拉夏貝爾經營狀況并不景氣。根據拉夏貝爾所公布的數(shù)據，截至2019年3月底網點數(shù)量為7653個，而預虧公告中稱，截至2019年6月底，公司境內線下網點較2018年年底已凈減少2400余個，相當于網點數(shù)量凈減四分之一，平均每天關店13家。

今年半年報顯示，拉夏貝爾的營收已下滑至39.51億元，降幅為9.78%，凈利潤則暴跌311.2%，導致虧損近4.98億元。從品牌業(yè)績貢獻占比中可以看到，雙位數(shù)占比的全部為女裝品牌，男裝總體僅占6.7%，而且毛利率下滑最大。

彼時，拉夏貝爾稱，營收下滑主要是因為公司主動實施了戰(zhàn)略性收縮策略，報告期內持續(xù)優(yōu)化線下直營渠道，關閉直營低效、虧損零售網點以減少資源的無效投入。

此外，受公司戰(zhàn)略性收縮策略影響、消費增速放緩以及實體門店客流減少等多重因素影響，公司幾個主要女裝品牌營業(yè)收入同比下降均超過20%。

拉夏貝爾近日發(fā)布的2019年第三季度財報，據財報顯示，拉夏貝爾前三季度營業(yè)總收入為57.57億元，比上年同期減少7.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-8.25億元，與上年同期相比由盈轉虧，減少444.7%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-9.13億元，同比下滑645.2%。

據報告顯示，2019年四季度，公司將繼續(xù)堅定圍繞“收縮聚焦、降本增效、創(chuàng)新發(fā)展”的經營方針，徹底實施結構性變革，狠抓當期銷售，加快轉型調整，為2020年經營業(yè)績改善奠定良好的基礎。

盲目擴張的隱憂

1998年5月，福建商人邢加興創(chuàng)立了“拉夏貝爾”，主攻大眾消費市場，并立志要把拉夏貝尓打造成“中國版Zara”。

在邢加興“規(guī)模擴張”的理念下，拉夏貝爾確實有過一段高光時刻，同時主張形成以直營模式為主的多品牌矩陣。

2014年，拉夏貝爾赴港上市，3年后又順利登陸上交所，拉夏貝爾將兩次上市的募集資金幾乎全部都用于零售網絡的拓展建設，以維持線下門店的高速擴張。然好景不長，2018年虧損了1.6億元，給拉夏貝爾敲響了警鐘。

據公開資料顯示，今年上半年，拉夏貝爾已經關店2470個，平均每天凈關13家，而2018年，零售網點尚有9269個。除了店面，子公司也難逃被倒賣的命運。5月，拉夏貝爾出售“七格格”54.05%股權；

為了止損，2019年以來拉夏貝爾全力自救，關閉數(shù)千個零售網點，甚至出租總部大樓，想要通過戰(zhàn)略收縮，力挽狂瀾。實控人邢加興的決心不容小視，但選擇往往比努力更重要。打折、清倉、關店雖能解一時燃眉之急，但更要緊的是如何找準定位。

有業(yè)內人士分析認為，當前，快時尚品牌正處于分化發(fā)展階段，拉夏貝爾在迅速擴張后經營成本隨之加大，庫存風險也不斷上升。上述專家表示，舍棄旗下品牌是因為拉夏貝爾前期多品牌戰(zhàn)略布局過大，公司精力有限，在業(yè)績虧損的情況下，聚焦發(fā)展也無法避免。

結語

對于拉夏貝爾大幅虧損的情況，邢加興曾回應稱，現(xiàn)在公司唯一的最有效的方式就是“斷臂求生”，如關掉虧損的店鋪、出售部分固定資產、優(yōu)化員工結構等。他表示，未來拉夏貝爾在渠道會形成直營、聯(lián)營、加盟結合的方式，并且下沉到三四線城市。

關閉經營狀況不好的門店，盡快回籠資金，陷入危機的拉夏貝爾正在積極自救。不過，比起眼前的頹勢，如何在消費愈加分層的當下，讓自己的創(chuàng)新跟得上消費者需求，找準自己的定位和目標消費者，對拉夏貝爾而言才是更為核心的議題。

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