阿里順勢(shì)赴美IPO，市值或超亞馬遜

文/挨踢客（個(gè)人微信號(hào)：aitike）

阿里巴巴赴美IPO讓很多人感到意外，其實(shí)這是情理之中、順勢(shì)而為的事。從目前的整體形勢(shì)來(lái)說(shuō)，美國(guó)應(yīng)該是阿里最好的選擇，可以讓其IPO的價(jià)值最大化。作為一家公眾公司，必須衡量個(gè)中利益，選擇最合適的IPO地點(diǎn)。

相比國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的萎靡不振，美國(guó)的『中概股』走勢(shì)非常強(qiáng)勁，某些公司的股價(jià)連創(chuàng)新高。一些原本不被認(rèn)可的中概股，現(xiàn)在也獲得了其應(yīng)有的價(jià)值。比如，香櫞曾連續(xù)多次做空360，認(rèn)為這是一只沒(méi)有價(jià)值的垃圾股?？删驮诓坏絻赡陼r(shí)間里，360的股票已經(jīng)漲了5倍，用實(shí)際行動(dòng)回?fù)袅讼銠吹淖隹?，更重要的是證明了其自身價(jià)值。也就意味著，華爾街開(kāi)始理解中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)模式了。

360顯然并非一個(gè)孤例，唯品會(huì)更好的證明了中國(guó)電商的價(jià)值，這也是阿里股價(jià)很重要的參考指標(biāo)。唯品會(huì)現(xiàn)在的市值80多億美金，在短短兩年時(shí)間增長(zhǎng)了30多倍。相比阿里巴巴集團(tuán)而言，唯品會(huì)的營(yíng)收和凈利卻并不可觀，對(duì)比雙方2013年Q2的財(cái)報(bào)，阿里的營(yíng)收差不多是唯品會(huì)的5倍，但凈利潤(rùn)卻是唯品會(huì)的近80倍。如此看來(lái)，阿里的市值至少是唯品會(huì)的20倍，以現(xiàn)在唯品會(huì)的市值換算的話，阿里IPO的市值應(yīng)該超過(guò)1600億美金。

1600億美金的估值并不保守，亞馬遜的市值已經(jīng)超過(guò)1700億美金，阿里的市值應(yīng)該比亞馬遜更高。亞馬遜2013年Q2的營(yíng)收是157億美金，但卻凈虧700萬(wàn)美元。關(guān)鍵在于亞馬遜是自營(yíng)電商，而阿里是做平臺(tái)的，如果以平臺(tái)交易額來(lái)算的話，阿里巴巴已經(jīng)是亞馬遜的10倍不止。如果是計(jì)算公司的盈利能力的話，亞馬遜跟阿里已經(jīng)不是一個(gè)級(jí)別。至于從Alexa的流量統(tǒng)計(jì)來(lái)說(shuō)，淘寶都遠(yuǎn)比亞馬遜高多了，加上天貓更是亞馬遜的N倍不止。

一個(gè)是自營(yíng)平臺(tái)，一個(gè)是三方平臺(tái)，華爾街的人再不懂中國(guó)，也知道兩種模式的區(qū)別。前者無(wú)非就是一個(gè)搬運(yùn)工，盈利能力相對(duì)來(lái)說(shuō)很有限，后者可以說(shuō)是一個(gè)包租婆，不管市場(chǎng)如何可旱澇保收。至于說(shuō)亞馬遜被寄予厚望的云計(jì)算，阿里這幾年也發(fā)力在做阿里云，目前應(yīng)該算是國(guó)內(nèi)做得最成功的一家，連續(xù)幾年的雙十一已經(jīng)交出了答卷。以此來(lái)推算的話，阿里的市值應(yīng)該比亞馬遜更高，因?yàn)槠淠Ｊ教焐途哂袃?yōu)勢(shì)，能夠給投資人帶來(lái)更可預(yù)期的回報(bào)。

華爾街的老江湖都不傻，對(duì)比亞馬遜和唯品會(huì)出價(jià)，就算1000億也夠他們賺了，而阿里能夠獲得的遠(yuǎn)比香港多。此前，國(guó)內(nèi)給阿里的估值是1000億美金左右，且都是懷著觀念的心態(tài)。但如果比照美股市場(chǎng)的幾家，阿里巴巴破千億毫無(wú)懸念，關(guān)鍵就是何時(shí)破兩千億美金。按照目前的行情來(lái)說(shuō)，2000億美金的市值已經(jīng)看得見(jiàn)，至少比香港翻了一倍，換作誰(shuí)都知道如何選擇了。

至于說(shuō)是為了壓制京東，就顯得太離譜了，京東還沒(méi)到那層級(jí)。京東如果能夠獲得高市值，阿里則起碼是他10-15倍起步。以騰訊入股之后的預(yù)料來(lái)看，京東的市值應(yīng)該在200億美金左右，則阿里2000億美金也就沒(méi)有任何懸念了，甚至有可能沖擊3000億美金。美國(guó)投資者越來(lái)越懂中國(guó)了，『中概股』的估值開(kāi)始向美國(guó)企業(yè)看齊，阿里選擇赴美IPO是順應(yīng)形勢(shì)的最好選擇了。

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