蔚來虧損創(chuàng)新高、樂道銷量不及預(yù)期，CEO李斌再提盈利目標(biāo)

3月22日消息，蔚來集團(tuán)發(fā)布了2024年四季度和全年財務(wù)業(yè)績，盡管營收和汽車銷量均有增長，但是全年凈虧損額也再創(chuàng)新高。

財報發(fā)布后，美股3月21日蔚來股價跌4.46%，收報4.5美元。

蔚來虧損率遠(yuǎn)高于理想、小鵬

蔚來集團(tuán)2024年的汽車交付量達(dá)221,970輛，較2023年增長38.7%。

2024年第四季度蔚來收入總額197.034億元，同比增長15.2%；凈虧損為71.115億元，虧損額同比擴(kuò)大32.5%。

2024年全年收入總額為657.316億元，較上一年度增長18.2%；

全年凈虧損為224.017億元，而2023年的凈虧損為人民幣207.198億元，同比進(jìn)一步擴(kuò)大8.1%。

毛利率方面，四季度整車毛利率持續(xù)提升至13%，綜合毛利率持續(xù)提升至12%。

全年整車毛利率持續(xù)提升至12%，綜合毛利率持續(xù)提升至近10%。

第四季度研發(fā)投入為36.4億元、全年研發(fā)總投入為130.37億元，同比均有不同程度減少。

在經(jīng)常被相提并論的“蔚小理”三家中，蔚來2024年全年虧損率（凈虧損/收入）達(dá)34%，遠(yuǎn)高于理想（已盈利）、小鵬（虧損率約15%）。

理想已經(jīng)連續(xù)2年實現(xiàn)盈利，小鵬2024年的虧損額相比2023年已經(jīng)下降近半，只有蔚來的虧損額還在擴(kuò)大。

再提盈利，能實現(xiàn)嗎？

財報發(fā)布后，蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO李斌再電話會議上回答分析師提問時提到：“有信心實現(xiàn)今年四季度盈利的目標(biāo)”。

這不是李斌首次給出蔚來的盈利時間表。

李斌最初在?2023年?表示，蔚來將在?2023年第四季度實現(xiàn)盈利?，但最終未能達(dá)成目標(biāo)?。當(dāng)時蔚來處于高速擴(kuò)張期，但研發(fā)投入和銷售費用持續(xù)高企，導(dǎo)致虧損擴(kuò)大。

由于2023年盈利目標(biāo)落空，李斌將盈利時間推遲至?2024年?，但2024年全年財報顯示凈虧損仍達(dá)224億元，盈利再次延期?。

在2024年12月12日舉行的2024蔚來媒體面對面活動上，李斌指出，要錨定2025年銷量翻番，2026年實現(xiàn)盈利的目標(biāo)。

在?2025年2月的蔚來內(nèi)部會議?中，李斌進(jìn)一步細(xì)化目標(biāo)：力爭在?2025年第四季度實現(xiàn)單季度盈利?，為2026年全面盈利鋪路?。

樂道銷量不及預(yù)期

目前，蔚來旗下布局了蔚來、樂道、螢火蟲三大品牌，計劃通過多品牌戰(zhàn)略來擴(kuò)大銷量規(guī)模，攤薄固定成本，并加速換電網(wǎng)絡(luò)和自動駕駛技術(shù)商業(yè)化?。

其中，?蔚來主品牌?聚焦高端市場（均價30萬+）；

?樂道品牌?定位20-30萬元大眾市場，對標(biāo)特斯拉Model Y、理想L6等；

?螢火蟲品牌則?瞄準(zhǔn)10-20萬元入門市場，首款車型預(yù)計2025年4月交付，計劃2025年海外首發(fā)，主攻歐洲年輕用戶?，但是這個市場需直面比亞迪、廣汽埃安等強(qiáng)勢玩家的競爭。

在2024年財報發(fā)布后回答分析師提問時，李斌談到，“樂道今年以來的銷量，確實是沒有達(dá)到自己的預(yù)期?！?/p>

李斌認(rèn)為有幾個原因影響了樂道的銷量，一是樂道作為全新的品牌，在品牌的知名度方面還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于競品。另外，根據(jù)蔚來的調(diào)研，樂道的品牌知名度只相當(dāng)于蔚來品牌的1/3。在存量訂單消化完之后，新增訂單方面，確實是面臨一些壓力，這是最主要的原因。

第二個原因是公司銷售門店網(wǎng)絡(luò)的覆蓋有爬坡的過程。在去年樂道上市的時候，有105家門店，到去年年底，新增了100多家，到目前為止，樂道的門店數(shù)量超過400家。但這些門店都是新開的，其發(fā)揮的作用也有爬升的過程。目前60%的銷售人員加入公司不到三個月，所以他們銷售技巧的成熟需要一個過程。

按照李斌的規(guī)劃，蔚來集團(tuán)旗下三大品牌共用NT3.0平臺、換電網(wǎng)絡(luò)及智能駕駛技術(shù)等，將降低研發(fā)邊際成本?。

但是三大品牌都有自己獨立的銷售網(wǎng)絡(luò)，需同步管理三大品牌的產(chǎn)品開發(fā)、供應(yīng)鏈及營銷體系，也對管理執(zhí)行提出了更高的要求。

蔚來的多品牌戰(zhàn)略是其在高端市場瓶頸期的一次“破局嘗試”，但需在規(guī)模擴(kuò)張與盈利平衡中找到更優(yōu)解，李斌的盈利承諾能否兌現(xiàn)，將取決于2025年多品牌戰(zhàn)略的落地效果與成本控制能力?。

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