陣痛期下嬗變！這家設(shè)備商又開始盈利了

平衡降本與擴張，利元亨的“瘦身健體”戰(zhàn)略是其擺脫危機、恢復(fù)盈利的關(guān)鍵！

過去那些年，以鋰電池智造裝備為主業(yè)的利元亨，憑借2020年全球動力電池擴產(chǎn)狂潮中分羹崛起，扶搖直上。而在近幾年，伴隨著動力電池行業(yè)因產(chǎn)能過剩、利潤空間收縮步入結(jié)構(gòu)性調(diào)整的陣痛期，這家企業(yè)也隨之走向底部修復(fù)階段，在去年首次觸及谷底。2024年，利元亨深陷虧損在筆者意料之中，但“否極泰來”同樣在這家企業(yè)身上應(yīng)驗了。

“瘦身健體”初顯成效！利元亨嬗變

新能源行業(yè)的凜冬，從2024年延續(xù)至2025年。鋰電設(shè)備賽道在產(chǎn)能過剩與價格戰(zhàn)的夾擊中舉步維艱，利元亨卻用一份凈利潤1282萬元、經(jīng)營性現(xiàn)金流1．18億元的2025年一季報，劃出一道陡峭的業(yè)績反轉(zhuǎn)線。

日前，從利元亨公布的2024年年報中，營收下降、凈利潤虧損的數(shù)據(jù)讓我們看到了這家頭部企業(yè)此前的困境。然而，僅僅三個月時間，利元亨便以一季度報亮眼的表現(xiàn)撕掉“失血者”的標(biāo)簽。

財報數(shù)據(jù)顯示，利元亨2025年一季度實現(xiàn)營收7．15億元，同比微降6％；歸母凈利潤為1282萬元，同比扭虧為盈；經(jīng)營性現(xiàn)金流從去年同期的－2．69億元轉(zhuǎn)正為1．18億元。財報中凈利與現(xiàn)金流兩項數(shù)據(jù)的急劇拉升，主要原因是報告期內(nèi)，利元亨控本降措施取得積極成效，項目周期縮短，毛利率提升，期間費用得到有效壓縮，促進經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈。同時，公司嚴控資金支出，持續(xù)優(yōu)化調(diào)整供應(yīng)商付款方式，著力控本降費減少費用現(xiàn)金開支。

早在今年年初，董事長周俊雄就曾表示，從2023年下半年起，利元亨不斷進行反思和革新，更加正視內(nèi)因帶來的不利影響。公司果斷放棄了過去的“求全主義”，堅定采取“瘦身健體”策略，從人員配置、資源管理、項目管控、流程優(yōu)化、標(biāo)準(zhǔn)沉淀等各個方面進行結(jié)構(gòu)化的切分及組織管理上的優(yōu)化，確保每一步?jīng)Q策都有數(shù)據(jù)支撐和嚴謹?shù)倪壿嬐评碜鳛榛A(chǔ)。

當(dāng)同行仍在為市場份額鏖戰(zhàn)時，利元亨在2024年選擇將“刀刃向內(nèi)”，其結(jié)合市場環(huán)境變化，及時調(diào)整經(jīng)營策略，以優(yōu)質(zhì)客戶優(yōu)質(zhì)訂單為導(dǎo)向，對外主動收縮規(guī)模，對內(nèi)優(yōu)化運營管理，與客戶、金融機構(gòu)等保持緊密溝通，嚴控資金和財務(wù)風(fēng)險，雖然報告期經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)虧損，但經(jīng)營質(zhì)量筑底回升呈現(xiàn)向好趨勢。

通過一系列組織管理優(yōu)化戰(zhàn)略的實施，利元亨基本面逐步恢復(fù)，并在2025年扭轉(zhuǎn)局勢。具體來看，當(dāng)前利元亨優(yōu)勢板塊業(yè)務(wù)復(fù)蘇，公司消費鋰電設(shè)備訂單增長；運營效率本質(zhì)提升，經(jīng)人員、廠房等關(guān)鍵資源整合、優(yōu)化調(diào)整組織架構(gòu)、技術(shù)控本后，其人員效率有效提升，全年期間費用總額較上年減少24．85％；著力強化資金安全管理，通過優(yōu)化授信結(jié)構(gòu)、嚴控運營成本、加強應(yīng)收賬款管理等舉措精準(zhǔn)施策，全年實現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金凈流入6872．40萬元，扭轉(zhuǎn)了此前持續(xù)凈流出的局面，保障公司運營資金正常周轉(zhuǎn)，用真金白銀筑牢安全墊。

以“精準(zhǔn)研發(fā)”策略破局，反哺毛利修復(fù)盈利能力

除了業(yè)績回暖，利元亨財報中另一個值得關(guān)注的點是研發(fā)費用及公司業(yè)務(wù)方向的變動。

2024年，利元亨全年研發(fā)投入達3．36億元，占比營收13．55％；2025年一季度，其延續(xù)“瘦身健體”戰(zhàn)略，實施研發(fā)策略革新，通過優(yōu)化研發(fā)立項管理，其在收窄研發(fā)費用的情況下，依然保持12．26％的研發(fā)費用率。

在筆者看來，這看似削減投入強度的做法實則是利元亨的研發(fā)投入從“大水漫灌”轉(zhuǎn)向“定向爆破”，將研發(fā)資源精準(zhǔn)錨定高潛力賽道，以“精準(zhǔn)研發(fā)”戰(zhàn)略實現(xiàn)對毛利率的強力反哺，提升盈利能力。

具體來看，在固態(tài)電池領(lǐng)域，利元亨完成了全固態(tài)電池量產(chǎn)整線工藝的研發(fā)設(shè)計，成功中標(biāo)頭部企業(yè)首條硫化物固態(tài)電池整線項目，斬獲頭部車企批量涂布機訂單。

在工業(yè)機器人領(lǐng)域，公司自主研發(fā)的移動操作一體化機器人（如AGV／RGV）產(chǎn)品已應(yīng)用于物流搬運、柔性生產(chǎn)線等場景，并具備高精度導(dǎo)航、多機協(xié)作及環(huán)境自適應(yīng)能力。此外，利元亨還陸續(xù)中標(biāo)智慧物流與智能倉儲項目，在AI算力領(lǐng)域成功中標(biāo)服務(wù)器新基地智能工廠建設(shè)項目。

值得一提的是，大模型熱潮下，AI 2．0時代大幕開啟，全球機器人熱度不斷攀升，新質(zhì)生產(chǎn)力關(guān)鍵技術(shù)的融合正將機器人推向更廣闊的疆域。2025年宇樹機器人春晚亮相、3月份全國兩會首次將代表機器人的“具身智能”寫入政府工作報告、同期一段深圳眾擎機器人完成前空翻的短視頻在社交媒體刷屏，評論區(qū)沸騰著“這一翻價值十億”的調(diào)侃．．．．．．據(jù)首屆中國人形機器人產(chǎn)業(yè)大會發(fā)布的報告預(yù)測，2030年中國相關(guān)市場規(guī)模有望達到千億元市場，未來或?qū)ι鐣a(chǎn)業(yè)變革和全球競爭格局產(chǎn)生顛覆性影響。

而新興科技領(lǐng)域也正加速拓寬鋰電池應(yīng)用邊界。其中具身智能機器人對鋰電池性能提出高能量密度、高功率、高倍率、高安全和長壽命等復(fù)合型要求。固態(tài)電池的應(yīng)用有望解決具身智能機器人的“續(xù)航焦慮”，對推動具身機器人產(chǎn)業(yè)的商業(yè)化落地具有重要的作用。據(jù)相關(guān)機構(gòu)預(yù)測，全球具身智能機器人用鋰電池出貨量將從2025年2．2GWh增長至2030年超100GWh，五年復(fù)合增長率超100％。

由此可見，各大業(yè)務(wù)、終端行業(yè)之間相互協(xié)同，為利元亨帶來新的增長機遇。憑借自身在固態(tài)電池、鈣鈦礦、移動機器人、AI算力產(chǎn)線設(shè)備技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，依托強大的精密加工規(guī)模實力推進新業(yè)務(wù)產(chǎn)線交付及驗收，激活自身發(fā)展新動能新曲線，相信不久后，利元亨便能實現(xiàn)新業(yè)態(tài)營收破局。

未來，利元亨還將積極探索固態(tài)電池、AI算力、具身智能等新興領(lǐng)域的新機遇，聚焦關(guān)鍵核心技術(shù)的創(chuàng)新，力求實現(xiàn)技術(shù)與產(chǎn)品雙突破，為公司注入新的增長動力。

結(jié)   語

后鋰電時代下的博弈，不再是盲目擴張，而是在產(chǎn)品、技術(shù)競爭力；不再是在紅海血拼，而是在深水區(qū)筑墻。利元亨擺脫危機的戰(zhàn)略措施或許隱喻著中國制造的下一程：告別野蠻生長，以技術(shù)密度與組織銳度，重塑生存邏輯。

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