樂視指責360出爾反爾 三方底牌何在？

[“基于酷派一系列違反非競爭義務的行為，奇虎360已向酷派發(fā)去了執(zhí)行認沽期權的通知。”]

[“商業(yè)規(guī)則里契約精神是基礎，如果不遵守契約精神，那就讓法律說話。”]

[“樂視與酷派合作的全過程，都是三方互相通氣，一起協(xié)商并達成一致共識，簽協(xié)議前獲得當事雙方明確同意。”]

[“對于奇酷科技一方股東出爾反爾，混淆是非的公開言論表示憤慨，并將持續(xù)關注事件進展。”]

[“我們全程都是爭得周和360的同意，酷派集團6月28日發(fā)表公告，樂視正式入股酷派，7月20日交割成為酷派第二大股東，這些消息都是公開信息，我們也通知了周和360,直到9月2日此人突然告酷派集團，不可理喻。”]

作為360與酷派之間“分手風波”中不能回避的第三方，樂視終于做出了表態(tài)。

9月10日下午2點，樂視控股在官方微博中發(fā)表聲明，正式回應近期因“插足”360、酷派導致合作生變一事。樂視稱，樂視入股酷派，交易合法，這次奇酷股東之間的分歧，與集團并無直接關系。

此外，樂視控股進一步表示，樂視與酷派的資本合作是基于雙方長達2年的商洽，股權交易合法合規(guī)，未侵害任何相關合作方利益。樂視表示所有合作都是三方互相通氣，簽協(xié)議前獲得當事雙方明確同意。對奇酷科技一方股東出爾反爾，混淆是非的公開言論表示憤慨，并將持續(xù)關注事件進展。

事實上，因為奇虎360發(fā)布的“認沽期權行權通知”而引發(fā)口水戰(zhàn)目前似乎已經開始影響到雙方的股價。

被索要巨額“分手費”,酷派集團（02369.HK）9月9日復牌當天股價放量大跌，而在美國上市的奇虎360（QIHU.NYSE）9月9日也下跌3.78%.從市場反應來看，在這場沸沸揚揚的分手罵戰(zhàn)當中，雙方似乎都難以獲得市場的認同。

股價承壓

因這場分手糾紛導致的股價波動已經開始。

被索要巨額“分手費”,酷派集團9月9日復牌當天股價放量大跌，報收于1.17港元，跌幅達17.6%,市值蒸發(fā)上億港元。9月10日股價則稍微恢復元氣，當天上漲4.27%,報收于1.22港元。而在美國上市的奇虎360在當?shù)貢r間9月9日則收報45.25美元，當天下跌3.78%.

奇虎360日前宣布，將行使其認沽期權，要求酷派集團以15億美元的總代價購買其在合資公司的49.5%股份。根據(jù)協(xié)議奇虎360擁有一個認沽期權，如果酷派集團違反相關的非競爭條約，奇虎360將可以總價等同兩倍公平市場的價值，出售合資公司全部的股權。

對酷派集團而言，15億美元的巨額“分手費”,市場分析師認為是難以承擔之重。

酷派集團2015年半年報顯示，截至2015年6月30日，酷派集團的流動資產為105.20億港元（約合13.57億美元）。其中存貨為22.29億港元，應收貿易賬款為29.24億港元，而現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅為39.45億港元（約合5億美元），流動資產凈值只有34.42億港元，如果360真的決定走法律程序并勝訴，酷派集團手中的現(xiàn)金遠遠不足以償還360的索賠金額。

同時，以9月9日酷派集團的收盤價看，公司目前市值還不到7億美元，面對巨額賠償?shù)娘L險，股價下跌也是投資者“用腳投票”的結果。

“市場都不喜歡不明朗的因素。”香港一位對沖基金經理指出，15億美元的巨額賠償對于酷派集團來講是一個巨大的打擊，雖然即便最后奇虎360勝訴，最終索賠金額可能大概率上會是個中間數(shù)值，但這對酷派集團負面沖擊還是很大。在這一因素尚未明朗之前，投資者起碼不會沖動買入該公司股票。

國泰君安證券則發(fā)表評論指出，這個事件與樂視網入股酷派18.5%的戰(zhàn)略投資相關。樂視網入股后成為酷派的第二大股東，但沒有得到奇虎360的共識。“由于我們預計合資公司對公司的貢獻不大，因為用戶可在應用商店免費下載防病毒程序，而用戶沒有需要特意買此系列的智能手機，以得到相關的功能。因此我們對公司的觀點是影響不大。”國泰君安如此評價。

此外，根據(jù)協(xié)議，對于奇虎360而言，除了可以要求以當時市場價格的兩倍將所有360持有的權益賣給酷派之外，還可以以每股E-Commerce股份227250美元，即認購股價的一半收購酷派在奇酷公司的所有股權，即一共2.29億美元。

奇虎360今年第二季度的報表顯示，公司第二季度來自于業(yè)務運營的凈現(xiàn)金為1.288億美元，第二季度現(xiàn)金資本支出為3160萬美元。截至2015年6月30日，奇虎360持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物總額約為12億美元。私有化后對于現(xiàn)金流吃緊的360來說，這并不是一個好的選擇。

上述對沖基金經理指出，當前中概股走勢整體較弱，奇虎360與酷派之間的這一糾紛最終如何定局還難以判斷，短期內股價還將繼續(xù)受影響走弱。

裂痕已無法彌補

不管未來結局如何，在業(yè)內人士看來，酷派與360之間的關系都難以被修復。

“去年年底360宣布與酷派成立合資公司奇酷，看似‘相愛’的結合，其實是利益的撮合。”手機中國聯(lián)盟秘書長王艷輝對記者表示，如果不是酷派去年運營實在比較慘、運營商補貼減少、互聯(lián)網品牌大神運營慘淡、線下渠道缺失，以郭德英強勢的性格，無論如何也不會選擇與360“屈尊”合作。

另一方面，如果不是周鴻祎意識到當年特供機的失誤、不是移動互聯(lián)網來臨給360安全業(yè)務帶來巨大的威脅，以周鴻祎的強勢和霸道，相信360也不會找到酷派合資成立奇酷，而且還是二股東。

雙方的結合注定奇酷的“獨立”命運，但正是因為如此，在雙方簽署的合資協(xié)議中，加入了一系列違反同業(yè)競爭協(xié)議的條款，360希望通過類似條款限制酷派與其他互聯(lián)網競爭對手合作，酷派則希望借助此條款限制360與其他手機廠商聯(lián)盟。在王艷輝看來，看似為了合作的反同業(yè)競爭條款，其實是為分手布下的棋子。

事實上，“鬧分手”前雙方在合資公司上的不同理念已經讓矛盾白熱化。

有知情人向《第一財經日報》記者表示，當奇酷公司在法律上正式完成對大神手機業(yè)務的并購后，奇酷科技旗下的奇酷和大神兩家公司，均由周鴻祎直接操刀，分別運營奇酷品牌與大神品牌。不為外界所知的是，奇酷科技的總裁選拔早在業(yè)務并購后已經完成，但后來周鴻祎卻又在微博上表示需要重新物色“大神CEO”,這不僅讓外界看不明白，也讓內部的酷派系倍感壓力。

在當時，已經有少數(shù)從酷派系到奇酷公司的員工因為內部文化分歧選擇離職。其中一名員工表示，周鴻祎過于強勢的掌控力一度讓酷派高管也感到被“邊緣化”.

“在公司用人上也未經過我們大股東同意，自己做主，完全沒把酷派放在眼里，囂張跋扈，不可一世，但結果將我們的大神品牌打爛，銷量也下滑，我們在線上品牌排名已經在十名以后了。”酷派董事蔣超在公開信中如此寫道。

“既然雙方都是霸道總裁，這段短暫的‘婚姻’似乎已是岌岌可危，目前最好的結局是：周鴻祎以較低價格收購奇酷全部股權，奇酷與酷派、樂視再也毫無關系，周鴻祎一心繼續(xù)做他的手機，再繼續(xù)跟他的雷軍較勁。”有業(yè)內人士如此評價。畢竟，目前奇酷已經擁有了獨立的研發(fā)、采購、運作能力，奇酷成為360全資子公司并不是不能選擇的路徑。而對于酷派，通過引進樂視作為戰(zhàn)略股東，酷派大股東已經套現(xiàn)18億，奇酷并不是完全不能割舍。

“當然最壞的打算未必是最終的成交價位，在360向酷派發(fā)出行使賣出期權公告之前，雙方應當已經進行了溝通，而且無法達成一致，于是私下的較量變身公開的抗爭。”王艷輝表示，最終的結果很可能是360全資擁有奇酷，而鑒于目前樂視在酷派的影響力越來越大，進一步注資酷派的概率不小，最終形成樂視手機面向線上、酷派手機面向運營商、ivvi面向線下的格局。

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