運營商上半年財報解讀：平穩(wěn)度過低谷期 5G價值逐步顯現(xiàn)

8月19日消息（樂思）2020年伊始，突如其來的新冠肺炎疫情對經濟社會產生了巨大沖擊，也給通信行業(yè)的業(yè)務開展帶來了諸多困難。待疫消散之后的第二季度，通信行業(yè)積極參與到復工復產工作當中，最終趕上了預期的進度，并取得了不俗的成績。

根據(jù)工信部發(fā)布的《2020年上半年通信業(yè)經濟運行情況》顯示，上半年，我國電信業(yè)務收入累計完成6927億元，同比增長3.2%。作為通信行業(yè)的風向標的三大運營商在近日也陸續(xù)發(fā)布了上半年財務報告。對比去年同期，三大運營商的營收利潤等主要業(yè)績數(shù)據(jù)相差無幾。

其中，全面領先的中國移動推進“CHBN”全向發(fā)力，經營業(yè)績整體保持平穩(wěn)。被視為藍海行業(yè)的政企市場成為中國移動的收入增長的主要驅動力。“穩(wěn)”字當頭的中國電信發(fā)揮正常，經營收益保持堅實，中國電信在業(yè)績報告中指出，其在數(shù)字化轉型方面成效明顯，上半年，產業(yè)化收入為429億元，云網收入約為67億元，收入規(guī)模業(yè)界領先。最可圈可點的是中國聯(lián)通，主要經營數(shù)據(jù)全線增長，10%的利潤增長率超出外界預期，財報發(fā)布之后甚至還引起了股市的大漲。

業(yè)績乘風破浪 營收利潤穩(wěn)步提升

近年來，通信行業(yè)一直被唱衰，人口紅利消失、運營商之間的同質化競爭、基礎電信業(yè)務量收剪刀差持續(xù)增大等因素讓運營商內憂外患。在移動通信領域，4G已經落幕，5G剛剛起步，尚且不足以成為運營商的“錢袋子”，青黃不接之際又遇到了“黑天鵝”新冠疫情。

“難”成為通信行業(yè)的關鍵詞，但是作為通信行業(yè)的排頭兵，三大運營商被沒有被所謂的困難打倒，而是積極謀劃，尋找創(chuàng)新業(yè)務以及差異化發(fā)展道路。在剛剛過去的上半年，三大運營商通過付出和努力，最終交出了一張來之不易的“及格卷”。

中國移動最先發(fā)布了上半年財務報告，數(shù)據(jù)顯示，中國移動上半年營運收入達到3899億元，同比增0.1%，其中通信服務收入達到3582億元，同比增1.9%。EBITDA為1457億元同比降3.6%，EBITDA率為37.4%，同比降1.4個百分點。股東應占利潤558億元，每股盈利2.72 元，同比降0.5%。

中國聯(lián)通緊隨其后。報告顯示，中國聯(lián)通上半年總收入為1504億元,同比增長3.8%,其中,服務性收入1383億元,同比增長4.0%,業(yè)務實現(xiàn)正增長,優(yōu)于行業(yè)3.2%的平均水平。凈利潤達到76億元，同比增長10.1%。

中國電信昨日對外公布了財務報告。數(shù)據(jù)顯示，上半年，中國電信實現(xiàn)經營收入人民幣1938.03億元，比去年同期上升1.7%；其中服務收入為人民幣1871.10億元，比去年同期上升2.5%；股東應占利潤為人民幣139.49億元，比去年同期上升0.3%。

縱觀三大運營商的主要財報數(shù)據(jù)，中國移動作為三大運營商之首，其上半年的表現(xiàn)只能稱得上是差強人意。雖然在營收利潤保持行業(yè)領先，但所有關鍵指標跟去年同期相比幾乎沒有變化：營業(yè)收入同比增長0.1%，凈利潤同比下降0.5%，營運利潤率相比去年同期微跌0.18%。2020年上半年好像就是“拷貝”了2019年的上半年，幾大關鍵指標的數(shù)據(jù)上差別都在毫厘之間，正如中國移動的自我評價--“業(yè)績平穩(wěn)”。

另外，中國移動的服務收入同比僅增加1.9%，低于聯(lián)通的4.0%，在連續(xù)提速降費下，移動通信服務尤其是面向個人的移動通信服務，增量不增收成為了常態(tài)。對此，中國移動也采取了相應的措施，業(yè)務市場從聚焦移動市場向個人、家庭、政企、新興“四輪”市場全向發(fā)力、發(fā)展方式從資源要素驅動正向創(chuàng)新驅動轉型。

中國聯(lián)通的財務報告發(fā)布之后，給整個行業(yè)一劑“強心劑”。其營收利潤均大漲。這一經營業(yè)績也得到資本市場的認可，當日中國聯(lián)通港股股價飆升，漲幅一度超過19%。筆者認為這得益于兩點原因，第一是節(jié)流，上半年，中國聯(lián)通開支繼續(xù)得到有效控制為258億元，總體費用率得到了有效控制，最終使盈利能力得到了顯著提升。同時，5G共建共享也為聯(lián)通節(jié)省了不少資本開支。第二是新興業(yè)務取得明顯成效。如，上半年產業(yè)互聯(lián)網業(yè)務大幅增長36%，達到227億元。

一向穩(wěn)健的中國電信這次也是穩(wěn)扎穩(wěn)打。上半年，營收比去年同期上升1.7%，利潤比去年同期上升0.3% 。中國電信積極搶占數(shù)字經濟新風口，上半年產業(yè)數(shù)字化貢獻收入429億元，全網云業(yè)務保持快速增長,收入約為67億元,規(guī)模進一步提升。

數(shù)字化轉型加快 新興業(yè)務拓展新藍海

近年來，運營商傳統(tǒng)業(yè)務增長見頂迫使其進行數(shù)字化轉型。全球幾乎主要的運營商均將數(shù)字化轉型提上日程，開啟了數(shù)字化轉型之旅，其中AT&T、澳大利亞電信、法國電信、英國電信以及中國的三大運營商成為轉型的急先鋒。

中國電信董事長兼首席執(zhí)行官柯瑞文在業(yè)績說明會上表示，當前國家經濟社會正在加快數(shù)字化轉型，經濟結構不斷優(yōu)化，增長動力加速轉換，通信行業(yè)現(xiàn)正處于新的歷史起點，新一輪科技和產業(yè)革命與新一代信息通信技術的融合創(chuàng)新，不斷催生出新的業(yè)態(tài)，以5G、數(shù)據(jù)中心等為代表的新型基礎設施是第四次工業(yè)革命的關鍵基石，將為我們創(chuàng)造出巨大的縱深發(fā)展機遇。

回顧半年報，中國移動在CHBN市場全向發(fā)力，上半年中國移動個人市場收入雖然同比小幅下降，但家庭、政企、新興市場收入占比提升3.3個百分點，達到29.2%，增長率達到15.0%。非傳統(tǒng)通信業(yè)務收入占比提升1.4個百分點，達到16.2%，增長率達到11.0%。

從數(shù)據(jù)來看，上半年，中國移動家庭寬帶客戶凈增895萬戶，達到1.81億戶。“魔百和”用戶達到1.3億戶，滲透率達到72.1%。家庭寬帶綜合ARPU達到人民幣35.4元，同比增長1.0%，持續(xù)提升。在家庭市場，中國移動正由規(guī)模領先向智慧家庭運營領先邁進。政企市場方面，中國移動視之為“藍海”，是收入增長的主要引擎。在該領域，中國移動內研外引，豐富產品，上半年移動云收入達到人民幣44.6億元，同比增長556.4%。上半年政企客戶數(shù)達到1129萬家，較2019年底凈增101萬家；DICT收入達到人民幣209億元，同比增長55.3%。

在運營商當中，更具互聯(lián)網思維的中國聯(lián)通在面向數(shù)字化轉型的步伐走得也很快。以產業(yè)互聯(lián)網為例，財報顯示，上半年，中國聯(lián)通產業(yè)互聯(lián)網業(yè)務收入同比增長36%，達到人民幣227億元，占整體服務收入比例提高到16%。實際上，產業(yè)互聯(lián)網收入已經成為聯(lián)通業(yè)績的重要增長點。另外，其ICT業(yè)務收入達到75億元，同比增長39%；IDC及云計算業(yè)務收入達到121億元，同比增長29%；物聯(lián)網業(yè)務及大數(shù)據(jù)業(yè)務收入分別達到22億元和人民幣9億元，同比分別增長55%和67%。

中國電信則持續(xù)通過云化改革布局數(shù)字化轉型。上半年，中國電信產業(yè)數(shù)字化收入為人民幣429億元，收入規(guī)模業(yè)界領先，同比增長5.1%。中國電信認為，云網融合與新型基礎設施已成為數(shù)字經濟加速發(fā)展的重要基石。上半年，電信全面推進云網融合的新型基礎設施建設，加快“2+4+31+X”的云和IDC一體化布局，打造差異化的競爭優(yōu)勢。

目前，中國電信的IDC資源在國內數(shù)量最多、分布最廣，總數(shù)超過600個，機架數(shù)量超過38萬個。上半年，中國電信的云網貢獻收入約為67億元，收入規(guī)模同樣在業(yè)界領先。

用戶價值回升 5G布局成果逐步顯現(xiàn)

告別4G之后，5G成為電信市場的重要分水嶺，“誰更能掌握5G市場，誰就可以實現(xiàn)更加持續(xù)且高質量的發(fā)展”。上半年，三大運營商的主要精力之一就是大力建設5G，拓展5G市場以及應用。

今年上半年，中國移動積極推進5G建設。中國移動表示，當前正充分發(fā)揮5G先導作用，堅持資費先行、終端先行，強化機套匹配，加速客戶向5G遷轉，推動5G量質并重發(fā)展。財報顯示，上半年中國移動5G相關資本開支552億元，全年計劃約1050億元。同時，中國移動將本年度5G新建基站目標由25萬站調升至30萬站，年底前實現(xiàn)在全國所有地級以上城市提供商用服務，并推動SA核心網年內實現(xiàn)商用。

中國移動在今年上半年還與中國廣電簽訂了5G共建共享合作框架協(xié)議，明確雙方將在700MHz網絡合建、開放共享、內容渠道等多領域的合作中進一步細化落地，努力實現(xiàn)共贏。截至2020年6月底，中國移動的5G套餐客戶達到7020萬戶，全年5G套餐客戶計劃凈增超過1億。值得注意的是，中國移動的5G ARPU較遷轉前增長5.9%，5G DOU增長23%。在業(yè)績會上，中國移動方面表示，5G用戶均為高端用戶，其ARPU為4G用戶的數(shù)倍。

上半年，中國聯(lián)通與中國電信新增共建共享5G基站約15萬站。截至目前，聯(lián)通可用5G基站累計達到約21萬站，其中自建超過10萬站，在超過50個重點城市實現(xiàn)連續(xù)覆蓋，并在部分省成功實現(xiàn)2.1GHz頻段軟件升級4G基站為5G基站，并通過SDR兼?zhèn)?G/4G/5G功能。

另據(jù)聯(lián)通預估，2020年全年5G資本開支為350億元。按照規(guī)劃，中國聯(lián)通與中國電信力爭三季度末提前完成全年新增共建共享5G基站25萬站；年底前中國聯(lián)通可用5G基站將超過30萬站，覆蓋全國所有地市 。

在上半年，中國電信投資202億元建成開通5G基站約8萬臺，在用5G基站接近21萬臺。中國電信還充分發(fā)揮網絡共建共享成效，迅速在超過50個重點城市實現(xiàn)5G網絡連續(xù)覆蓋，率先實現(xiàn)業(yè)界領先的5G商用網絡。同時，中國電信積極牽引4G用戶升級，促進個人客戶價值提升，5G業(yè)務贏得良好開局，移動業(yè)務市場地位進一步鞏固提升。數(shù)據(jù)顯示，中國電信的5G套餐用戶達到了3784萬戶。5G業(yè)務拉動移動用戶價值增長，移動用戶ARPU較去年下半年回升，同比降幅趨緩。

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