銀河證券：數(shù)字經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，5G新應(yīng)用拓展超預(yù)期

3月9日消息（九九）銀河證券日前發(fā)布研究報告稱，5G發(fā)展從建設(shè)期轉(zhuǎn)向應(yīng)用期，信息服務(wù)供給提質(zhì)升級過程中將有較大數(shù)據(jù)流量需求。“東數(shù)西算”工程作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的重要舉措，具有運(yùn)輸距離更長、數(shù)據(jù)中心密度提升、算力要求高、節(jié)能要求嚴(yán)等技術(shù)新特征，ICT設(shè)備作為新基建基石有望迎來市場新增量。其主要觀點(diǎn)如下：

數(shù)字中國建設(shè)有望在2025年取得重要進(jìn)展

政策驅(qū)動信息基建超前布局，兩會強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，數(shù)字經(jīng)濟(jì)不斷壯大，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重達(dá)到17%以上，三大運(yùn)營商積極發(fā)展IPTV、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等新興業(yè)務(wù)，目前其貢獻(xiàn)率已超六成，新興業(yè)務(wù)收入有望邊際改善。

二十大報告指明我國建設(shè)制造強(qiáng)國、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國、數(shù)字中國等，《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》明確數(shù)字中國建設(shè)按照“2522”的整體框架進(jìn)行布局，持續(xù)推動數(shù)字技術(shù)賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

目前我國已建成全球規(guī)模最大的光纖寬帶和移動網(wǎng)絡(luò)，2023年預(yù)計(jì)新建并開通5G基站60萬個，5G基站總量將超過290萬個，不斷提升網(wǎng)絡(luò)覆蓋和服務(wù)能力，新基建發(fā)展的良好勢頭有望延續(xù)，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)能力持續(xù)增強(qiáng)。

數(shù)字中國建設(shè)有望在2025年取得重要進(jìn)展，行業(yè)投資和融合應(yīng)用持續(xù)發(fā)力，有望賦能數(shù)字經(jīng)濟(jì)增長。

5G應(yīng)用拓展打開市場新空間

通訊技術(shù)升級驅(qū)動資本開支周期，整體呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。運(yùn)營商資本開支結(jié)構(gòu)優(yōu)化向IT側(cè)投入，“5G+新信創(chuàng)”賦能工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，有力促進(jìn)了制造業(yè)數(shù)字化智能化，未來我國計(jì)劃在“十四五”期間建1萬個以上的5G工廠。

同時數(shù)據(jù)中心作為服務(wù)于云計(jì)算及數(shù)據(jù)存儲應(yīng)用端的主要媒介為外界提供IaaS/SaaS端等服務(wù)，總體來說行業(yè)景氣度提升。其中硅光模塊預(yù)計(jì)將持續(xù)進(jìn)行行業(yè)迭代，高速率光模塊出貨量或?qū)⒋蠓嵘?，具備?jié)能關(guān)鍵技術(shù)的公司議價能力有望增強(qiáng)，集中度有望提升。

從“雙碳”角度看，綠色算力是長期發(fā)展趨勢?？紤]因數(shù)據(jù)中心運(yùn)行時耗電量較高，國家對PUE指標(biāo)控制較嚴(yán)格，具備“通信+新能源”高新技術(shù)企業(yè)不僅低碳發(fā)展中發(fā)揮重要作用，同時利用“削峰填谷”儲能技術(shù)降低電力成本。

隨著數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新體系的推進(jìn)，國產(chǎn)替代是未來發(fā)展重點(diǎn)方向之一。

銀河證券同時發(fā)布芯片等原料價格上升風(fēng)險、全球疫情影響及國外政策環(huán)境不確定性、5G規(guī)模化商用推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險提示。

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