三大運營商“開門紅”成色不足，是時候放下雙增長的執(zhí)念了！

4月27日消息（九九）截至25日晚，三大運營商2025年第一季度財報悉數(shù)出爐。從營收數(shù)據(jù)來看，“開門紅”成色明顯不足，電信運營商似乎已經(jīng)放下雙增長的執(zhí)念，但是還沒有完全放下。

具體來看，中國電信營業(yè)收入為1345億元，同比增長0.01%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為89億元，同比增長3.11%； 中國移動 營收2638億元，同比增長0.02%，股東應(yīng)占利潤306億元，同比增長3.45%；中國聯(lián)通“猛踩油門”， 營收首次突破千億至1033.5億元，同比增長3.88%，凈利潤26.1億元，同比增長6.50%。

行業(yè)進(jìn)入低速增長期，大象穩(wěn)跑也無妨

從工信部發(fā)布的通信業(yè)經(jīng)濟(jì)運行情況來看，一季度電信業(yè)務(wù)收入累計完成4469億元，同比增長0.7%。按照上年不變價計算的電信業(yè)務(wù)總量同比增長7.7%。在此背景下，三大運營商的 營收也以“平穩(wěn)”為主基調(diào)，凈利潤的增長更顯得難能可貴。

在企業(yè)發(fā)展過程中，規(guī)模擴(kuò)張往往伴隨著邊際效應(yīng)遞減，經(jīng)營體量越大，維持高增速的難度也越大。三大運營商季度營收在千億到三千億之間，在此基礎(chǔ)上謀求大幅增長必然要“卷之又卷”，進(jìn)而對行業(yè)競爭和企業(yè)員工帶來消極影響。

以筆者之見，三大運營商有必要放下雙增長特別是高增長的執(zhí)念，大象穩(wěn)跑也無妨。

聚焦主營業(yè)務(wù)，三大運營商全部實現(xiàn)“維穩(wěn)+微增”：中國電信服務(wù)收入為1247億元，同比增長0.3%；中國移動主營業(yè)務(wù)收入為2224億元，同比增長1.40%。

從運營數(shù)據(jù)來看，中國移動 一季度移動用戶達(dá)10.03億戶，其中5G網(wǎng)絡(luò)客戶5.78億戶，移動ARPU為46.9元；中國電信移動用戶數(shù)累計4.29億戶，5G網(wǎng)絡(luò)用戶數(shù)2.66億戶，滲透率提升至62.0%； 中國聯(lián)通移動用戶達(dá)3.49億戶，其中5G網(wǎng)絡(luò)用戶2.04億戶。

在寬帶市場，中國移動有線寬帶客戶總數(shù)達(dá)到3.20億戶，季度凈增548萬戶，其中，家庭寬帶客戶達(dá)到2.82億戶，季度凈增445萬戶，首季度，家庭客戶綜合收益率為人民幣40.8元，同比增長2.3%。 中國電信有線寬帶用戶數(shù)累計1.98億戶， 千兆寬帶用戶滲透率約30%，智慧家庭收入同比增長11.5%。中國聯(lián)通固網(wǎng)寬帶用戶1.24億戶，融合套餐用戶ARPU保持百元以上。

新興業(yè)務(wù)蓄勢待發(fā)，動能轉(zhuǎn)換尚需時日

2025年一季度，三大運營商在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長的同時，也在通過技術(shù)投入與生態(tài)協(xié)同打開“第二增長曲線”。

首季度，中國移動政企市場和新興市場收入占比進(jìn)一步提升。一方面大力推動AI+DICT項目標(biāo)準(zhǔn)復(fù)制與規(guī)模拓展，加快打造商客市場場景化標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品解決方案，不斷做強能力、做優(yōu)價值、做大規(guī)模。另一方面，加快優(yōu)質(zhì)能力產(chǎn)品出海，促進(jìn)國內(nèi)國際兩個市場的融通發(fā)展；深耕數(shù)字內(nèi)容賽道，做強數(shù)智文創(chuàng)與新質(zhì)內(nèi)容運營；打造“通信+金融”融合生態(tài)，做優(yōu)產(chǎn)業(yè)鏈金融普惠服務(wù)。

2025年第一季度，中國電信IDC收入達(dá)到人民幣95億元，同比增長10.4%。智能收入同比增長151.6%，視聯(lián)網(wǎng)收入同比增長58.4%，衛(wèi)星通信收入同比增長37.2%，量子收入同比增長81.1%

中國聯(lián)通算力業(yè)務(wù)規(guī)模突破，聯(lián)通云收入197.2億元。以數(shù)據(jù)中心適智化改造推動AIDC提速發(fā)展，數(shù)據(jù)中心收入72.2億元，同比提升8.8%。深入推進(jìn)5G規(guī)?；瘧?yīng)用，累計落地3萬個“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”項目和7500多個5G工廠。

從以上數(shù)據(jù)不難看出，運營商正在加速布局量子通信、衛(wèi)星通信、數(shù)字內(nèi)容等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，但當(dāng)前收入占比仍低。與此同時，算力網(wǎng)絡(luò)、AI大模型研發(fā)投入持續(xù)加碼，但商業(yè)化落地仍需時間。正處于轉(zhuǎn)型升級和動能轉(zhuǎn)換期的運營商 ，或許需要暫時對高增長“祛魅”，保持定力，穩(wěn)健運營。

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