德爾惠危局背后：本土運動品牌兩極分化

（原標(biāo)題：德爾惠危局背后：本土運動品牌兩極分化 高庫存轉(zhuǎn)型難重壓尾部鞋企）

近日，福建晉江知名運動鞋業(yè)品牌德爾惠“欠債6.36億元”的消息廣受熱議，更是喚起80后、90后一代人對青春的追憶。

時至今日，較于“晉江三雄”——安踏、特步、361 ，同始于中國鞋都的德爾惠則落下遺憾，其命運殊途難免讓人唏噓。

在國內(nèi)運動鞋服行業(yè)，前有匹克的私有化“歸家”，后有喜得龍宣告破產(chǎn)，“門店關(guān)閉”、“業(yè)績下滑”、“虧損”等詞匯成為了行業(yè)的常態(tài)。但安踏卻仍能躋身于全球體育用品公司前四榜單，與耐克、阿迪達(dá)斯、安德瑪?shù)葒H大品牌一較高下，似乎也遵循了“強者愈強”的行業(yè)邏輯。

2017年上半年財報顯示，報告期內(nèi)，在營業(yè)收入比較中，安踏超越居于行業(yè)二三地位的李寧與361營收之和，除特步在營收與凈利上同比下滑之外，安踏、李寧、361均實現(xiàn)了業(yè)績穩(wěn)定增長。整體來看，從2012年至今，安踏、李寧、361的毛利率都在上升，其中安踏的毛利率已逾50%。

行業(yè)集中趨勢仍明顯

時間回到30年前，1987年，17歲的安踏創(chuàng)始人丁世忠背著600雙鞋子北上；同年，丁明亮經(jīng)營了4年的鞋廠取名“德爾惠”。1989年，中國體育品牌商標(biāo)意識開始集體萌芽，丁明亮注冊了第一個德爾惠商標(biāo)，安踏也在那一年橫空出世。

隨后，雙方一次重要交集發(fā)生在2003年的“周杰倫爭奪戰(zhàn)”，安踏錯失周杰倫代言后，于2007年如愿以償成為晉江體育品牌第一股，10年間，其市值從187億港元上升到970億港元；相對而言，“和周杰倫一起成長”的德爾惠卻在上市、轉(zhuǎn)型的重重挫折下與第一梯隊漸行漸遠(yuǎn)。

至此，中國運動鞋服品牌的產(chǎn)業(yè)版圖發(fā)生了變化，以安踏、李寧、361 、特步為代表的赴港上市企業(yè)實現(xiàn)了2013年后的業(yè)績穩(wěn)定增長；而以德爾惠、喜得龍為代表的昔日晉江“臺柱子”卻出現(xiàn)了另外一種結(jié)局。

鞋服行業(yè)獨立評論員馬崗向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，一方面，整個行業(yè)走向集中化的趨勢依然明顯，包括近幾年來體育運動品牌的多起并購，“強者愈強”的行業(yè)法則沒有背離，市場的容量沒有大的增長，勢必導(dǎo)致市場份額逐漸流向優(yōu)勢品牌，處于尾部的品牌慢慢消失；另一方面，從公司層面來說，品牌的發(fā)展預(yù)期不高導(dǎo)致人才和資本自然流失，反映在供應(yīng)鏈中就表現(xiàn)為經(jīng)銷商和合作伙伴的驟減，公司也就無法維系。

2008年是本土體育鞋服品牌火爆增長期，如今家喻戶曉的安踏、李寧、361等都借著那時的奧運效應(yīng)分得了不小的市場紅利。但在后奧運時代，庫存危機讓整個中國運動鞋服行業(yè)在2013年陷入了低谷。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理近6年國內(nèi)運動鞋業(yè)品牌財務(wù)年報，安踏體育（02020，HK）、361度（01361，HK）、李寧（02331，HK）特步國際（01368，HK）、匹克（已退市）普遍在2012年至2013年年報中表現(xiàn)出營收增長停滯且明顯下滑的特征，于2014年開始抬頭。2015年安踏重振士氣營收首破百億并持續(xù)增長，2017年上半年，361以27.98億元人民幣的營收趕超特步，在眾品牌中排位第三。

在眾多體育品牌的推動下，資本市場形成了“晉江板塊”，目前已有體育用品上市公司21家。另有數(shù)據(jù)顯示，2016年晉江體育產(chǎn)業(yè)法人單位達(dá)到9110家，體育產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員35萬人。體育制造業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到1472.33億元，占全部工業(yè)產(chǎn)值的34.07%。納稅總額為52.99億元，占財政總收入26.4%。

洋品牌參與行業(yè)競爭

《經(jīng)濟學(xué)人》研究報告顯示，2016年體育及健身產(chǎn)業(yè)市場的總規(guī)模達(dá)到約1.5萬億元人民幣，其中大概有70%是來自體育產(chǎn)品及裝備的消費。因此，無論是本土運動品牌，或是阿迪達(dá)斯、耐克等洋品牌，中國體育市場無疑已成為了“兵家必爭之地”。

耐克于1980年進(jìn)入中國市場，在北京設(shè)立第一個NIKE生產(chǎn)聯(lián)絡(luò)處，從耐克發(fā)布的2018財年第二季財報可以看出，其中本財季營收達(dá)到了85.5億美元，比去年同期增長5%，大中華區(qū)營收同期增長16%，其銷售額達(dá)到12億美元。

而阿迪達(dá)斯也不甘示弱，在2017年二季度的銷售額達(dá)到50.38億歐元，同比增長20%。在中國和美國市場上的銷售額分別增長了28%和26%。阿迪達(dá)斯1997年開拓中國市場，此前其首席執(zhí)行官在談到受熱捧的原因時表示是基于更多的店面、特許經(jīng)銷授權(quán)以及電商渠道。

據(jù)悉，2008年奧運會使中國體育市場進(jìn)入一段長期的非理性成長期，業(yè)內(nèi)對市場的預(yù)估、市場潛力的判斷過于樂觀，爆發(fā)了全行業(yè)庫存危機，國內(nèi)、國外大大小小的品牌都沒能逃過。

馬崗表示，國內(nèi)的一些品牌在消失，海外的品牌同樣如此。比如日本的美津濃、愛世克斯以及耐克的副品牌康威、阿迪的銳步在中國市場都做得不好，包括彪馬的業(yè)績也同樣不是很理想，因此品牌的競爭、市場的洗牌一直存在，不分國界。

隨著新興國際品牌和快時尚品牌的持續(xù)“入侵”，本土品牌的高庫存、轉(zhuǎn)型難等系列難題也陸續(xù)浮出水面。對此，不少本土企業(yè)通過多品牌戰(zhàn)略和布局多維度市場來縮小與國際品牌之間的差距。

“如今，企業(yè)若靠單一的品牌，將無法與耐克和阿迪達(dá)斯等 洋品牌 相抗衡。當(dāng)我們實施多品牌戰(zhàn)略時，就可以創(chuàng)造出更多的可能性?！卑蔡んw育董事局主席兼CEO丁世忠此前向媒體表示。

體育賽事將帶動發(fā)展

從市場環(huán)境來看，根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2017年前11個月平均CPI增長為1.5%。2017年上半年中國的社會消費品零售總額同步增長10.4%，其中與服飾相關(guān)產(chǎn)業(yè)的需求尤為殷切。

馬崗認(rèn)為，2018年作為一個體育大賽年，體育用品行業(yè)將有望迎來新一輪增長，并出現(xiàn)智能化、細(xì)分化的發(fā)展趨勢。其一，行業(yè)具有周期性的特征，體育賽事有利于助長各品牌銷售額增長；其二，利用智能化改善門店體驗，優(yōu)化供應(yīng)鏈；其三，為搶占不同領(lǐng)域的細(xì)分市場，多品牌戰(zhàn)略已成為本土運動品牌企業(yè)的共識。

以安踏為例，其在2016年提出“單聚焦、多品牌、全渠道”的戰(zhàn)略后，“多品牌”的布局步伐跨得最大。安踏自2009年開始大舉收購FILA后，又于2015年至2017年接連完成三起并購，旗下的品牌覆蓋了路跑、滑雪、登山、攀巖等領(lǐng)域，全方位布局戶外運動市場。

在細(xì)分運動市場耕耘的還有361 ，其與北歐戶外品牌OneWay成立合資公司，瞄準(zhǔn)滑雪及騎行戶外市場，并在2017年上半年對童裝業(yè)務(wù)作出詳細(xì)的解讀，其童裝收入達(dá)到了3.06億元人民幣，同比增長12.8%，占集團(tuán)營收總額的11%。

此外，2012年的一波“關(guān)店潮”迫使企業(yè)開始走上轉(zhuǎn)型之路，讓鞋服行業(yè)從批發(fā)商向零售商轉(zhuǎn)型，其中的核心就在于用戶體驗。從2016年起，李寧品牌體驗店先后落戶上海的大寧商圈和“世博源”，店內(nèi)設(shè)有專業(yè)的跑姿測試設(shè)備、體成分測試儀為消費者提供融健身、休閑、運動、社交、購物于一體的全新地標(biāo)性體育類體驗場所。

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