基金經理熱議劉士余等講話：價值投資的春天來了？

文|理財不二牛

2月28日訊，這個周末可謂相當熱鬧、熱點不斷，其中牛妹最關注的就是今天國新辦舉行的新聞發(fā)布會。想必緊跟市場的各位都已經知道了，這場陣容豪華的發(fā)布會邀請了中國證監(jiān)會主席劉士余，副主席李超、方星海、趙爭平一同出席，向大家介紹協(xié)調推進資本市場改革穩(wěn)定發(fā)展方面的情況，并回答了媒體提問。

這場重磅發(fā)布會的信息如此豐富，以至于今年股市、債市等的可能走勢或許都可以從中看到一些政策脈絡。作為一個常年關注基金的公眾號，我們自然還是最關注其中和基金相關的內容、對投資者可能產生的看法和基金經理們的反應，下面就為大家做一個最全面的總結。

首先來總結一下劉士余主席的發(fā)言要點。

招商證券(600999,股吧)金融組是這么總結的：

1、有信心解決IPO堰塞湖問題;2、鼓勵規(guī)范化并購重組;3、加強互聯(lián)互通，推進A股納入MSCI;4、深化新三板改革。

另外，此次發(fā)布會中關于基金的問題多由副主席李超、方星海來回答，牛妹也給大家整理了一些要點，幫助各位3分鐘內看完發(fā)布會和基金有關的全部內容。

一、資產規(guī)模

總資產規(guī)模43萬億，其中公募基金超過9萬億，私募資管產品30多萬億。

二、基金業(yè)績

2001年開放式公募基金推出以來，偏股型基金年化收益率達到16%以上，債券型基金達到8%以上，累計為基金持有者分紅1.5萬億。

三、基民要向社保學習

目前公募基金持有人近2億，85%以上是持有資產5萬元以下的投資者。在基金投資上盡量不要快進快出、短線操作，可以借鑒社保基金在投資理念、資產配置方面的經驗。

四、行業(yè)進步

1、治理結構得到改善。2、行業(yè)勤勉盡責意識逐步提高。3、合規(guī)風控體系初步建立。4、對投資者的適當性管理重視程度得到提高。

五、水平尚待提高

1、部分機構存在片面追求規(guī)模、追求短期效益，但主業(yè)不強、不精。2、有的風控合規(guī)形同虛設。3、沒有發(fā)揮好資本市場"守門人"和融資"鑒證人"的作用。4、專業(yè)人才的質量和數(shù)量方面也有差距。

六、倡導基金行業(yè)的機構不要做"野蠻人"、"妖精"、"害人精"。

當然，這只是對發(fā)布會內容的一次鳥瞰。而對于戰(zhàn)斗在第一線的基金經理，他們又是如何看待本次發(fā)布會的呢?

某大型公募高管向牛妹表示，今天會議傳達的思想十分明確，監(jiān)管機構做的很多事情都是對癥下藥、正本清源，對于市場回歸到"良幣驅逐劣幣"很有幫助。

"過去IPO占很小的體量，再融資規(guī)模非常大，再加上不合理的套利制度，讓很多不好的公司鉆了空子?，F(xiàn)在就是在整治這些亂象，近期的一些處罰也是大快人心。所以我們對于監(jiān)管機構現(xiàn)在的政策走向看法非常正面，是真正的正本清源。"

華南某基金公司市場部人士稱，劉士余主席的表態(tài)也是對保監(jiān)會處罰寶能的回應，可以看出今年監(jiān)管總思路就是防風險。

另一位大型公募基金經理進一步指出，監(jiān)管層此前講的是穩(wěn)中求進，現(xiàn)在加上了嚴，成為"穩(wěn)、嚴、進"，更為市場化、法治化、國際化。而這對市場投資風格也產生了不小的影響："讓市場投資行為更基于對企業(yè)的研究和價值投資的標準，像妖股這樣的中小市值炒作都會慢慢淡化并成為監(jiān)管對象，市場良幣驅逐劣幣的過程也會得以強化。"

可以看出，在基金經理們眼中，本次發(fā)布會傳遞的一項至關重要的信息就是：價值投資的春天來了。

另一位基金公司內部人士表示，劉主席講話傳遞的信號已經很清晰了，關于國際板、IPO等重大問題都沒有回避，可以看出他的監(jiān)管思路已經成型，不會太多受外界干擾。對于基金投資者快進快出的問題，監(jiān)管未來可能會引導投資者。

那投資者應該如何理解并且應對呢?濟安金信副總經理王群航(博客,微博)對牛妹提出了建議：

"普通投資者向社保基金學習，首先就是多做場外通道、盡量少做風險更高的場內交易;第二可以多關注公募的定期開放產品;第三社?；鹪谕顿Y的時候規(guī)定了股票、股基和混合型基金的占比不超過30%，整體偏好是低風險的，所以建議基金在混合類別下多開發(fā)一些低風險產品供投資者選擇，畢竟現(xiàn)在市場上這類產品很少。"

他表示，根據發(fā)布會上公布的數(shù)據，公募基金自成立以來的回報還是相當可觀的，因此"投資者要相信基金的資產管理能力，選到好的產品就要堅定地長期持有"。

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