同比增長111.6%，從萬國數據財報看中國云前景

就在昨天中國時間8月8日晚，萬國數據公布了2017 Q2財報?？吹截攬笮畔⒅螅殖蛄艘谎圻@家公司的股票信息。截止到發(fā)稿時，股票已經上漲5%左右，估計從9塊美元漲到10多塊美元是分分鐘的事情；總市值在9億美元左右。為啥單位是美元，因為萬國數據在去年11月2日在納斯達克上市的；相似企業(yè)在納斯達克上市的還有2家：世紀互聯、藍汛通信。業(yè)內也經常把萬國數據和世紀互聯相比較。

111.6%的增長

萬國數據上市9個月以來，已經披露了2016 Q4、2017 Q1和2017 Q2上市后三個季度的數據。財報數據較多，這里主要看三個數據：凈收入、服務收入和EBITDA。凈收入看賺了多少錢，看的是盈利情況；服務收入看的是主營構成，收入是否健康；EBITDA更為復雜一點，是Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization的縮寫，即未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤，用以計算公司經營業(yè)績（非美國通用會計準則）。

整理的數據表格如下。

如果感覺看的太累，我們把這些數據圖形化，一目了然。

再看一下這三個季度的增幅情況。

看出什么信息？萬國數據自上市以來，三個主要的數據都在大幅度增長。凈收入和服務收入增幅在40%以上；這不難理解，兩者關系緊密。而EBITA增幅則在100%左右，這太厲害了。

具體到Q2，凈收入3.362億元人民幣（4,960萬美元），同比增長42.4%；其中，服務收入3.315億元人民幣（4,890萬美元），同比增長41.7%；（調整后）息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）增長至9,990萬元人民幣（1,470萬美元），同比增長111.6%。

誰說中國IaaS沒有前途，看看萬國數據的財報數據就知道了，前景很大很大很大。

為什么財報好看？

作為國內為數不多的IDC公司，能取得這樣的成績的確不容易。從IDC行業(yè)來說，自從云計算和大數據興起之后，大多數IDC的生意并不好做。有能力的公司如BAT和大型新興互聯網公司紛紛自建數據中心，而沒有技術能力和資金實力需求的小企業(yè)紛紛購買第三方的云服務，這給萬國數據這類的IDC提出了難題。

萬國數據通過建立全國性的數據中心和T3、T4級別的數據中心來樹立自己的核心競爭力。

萬國數據財報說，截至2017年第二季度，萬國數據有11個自建的數據中心已投入運營，總計機房面積超過71,000平方米。此外，萬國數據還有7個自建數據中心正在建設，總計機房面積超過38,000平方米。

為什么建設這么多數據中心？從當前中國云計算的角度來說，已經過了炒作期，進入“收割期”或者叫“務實期”。這個階段是“馬太效益”，強者越強。只有在市場上成為前幾名，才有可能獲得更大的市場。

而建立T3、T4級別的數據中心則進一步提高護城河。畢竟，萬國數據在金融行業(yè)具有盛名，在等級保護、安全、法律合規(guī)等方面較為優(yōu)秀。加上要成為云服務商的基礎設施供應商，那對安全的要求又提高了。

這兩個核心競爭力回答的問題是，如何做好云時代的數據中心服務商？

可以把萬國數據的客戶分為兩類：互聯網客戶和行業(yè)大企業(yè)。其實這兩種劃分是很模糊的，只是想強調這兩種客戶對數據中心的需求不同。大型的互聯網客戶直接成為萬國數據的云客戶，整租或者常年租用某個區(qū)域的可能性較大，貢獻率也高。萬國數據在財報中也披露說，云服務提供商與大型互聯網企業(yè)占萬國數據所有數據中心簽約面積的75%以上，其中云業(yè)務客戶占比超過50%。

據悉，萬國數據已經和國內最大的一些互聯網公司簽署了戰(zhàn)略協議，對方將整租萬國數據的某些區(qū)域的機房。而萬國數據也將進一步拓展傳統(tǒng)行業(yè)，繼續(xù)鞏固在這些行業(yè)中的優(yōu)勢。

10億美元估值太少，未來期待百億

仔細看萬國數據的財報，連續(xù)幾個季度都是40%的增長，無論是凈收入和服務收入。那么，這里預測一下，Q3或者Q4的增長如何，接下來幾年的營收潛力會怎么樣？

現在國內云正處于高速發(fā)展期。Gartner最近的報告說，全球增長速度為28%，國內增長速度為42%。另一個機構451 Research的報告說，到2018年，企業(yè)將有約36%的IT負荷遷移到云上。無論是哪一家調研機構，都紛紛看好中國公有云市場的增幅速度。

看了這些預測，再看看中國現在云市場的火熱程度就可得知一二。國內做云服務的相關公司，無論是公有云還是私有云、或者是云平臺、云相關的技術公司，上半年的風投資金很瘋狂，動則拿到上10億元的人民幣投資。云基礎之上的人工智能更是引來新一輪的井噴，相關硬件商、技術研發(fā)商、行業(yè)應用商獲得的投資金額令人咂舌。

這些公司都會自建數據中心嗎？答案是否定的。僅僅是符合政策法規(guī)，拿到相關審批文件，加上建設周期，就已經過去了幾年時間。更何況運營（運維）成本不一定比第三方便宜。所以說，對于萬國數據這些專注在數據中心的玩家來說，好好務實發(fā)展，機會太多。

可以說，人工智能和云基礎設施直接帶動了數據中心的發(fā)展。萬國數據正在享受行業(yè)高速發(fā)展的紅利。即便人工智能大熱幾年漸漸進入應用期，不是還有物聯網嗎？更何況，人工智能的高速發(fā)展到落地，至少還有5~10年時間。

所以說，只要建立一個穩(wěn)定、高效、安全、綠色節(jié)能、符合用戶需求的數據中心，就能成為一切新技術發(fā)展的落腳點。從這個角度說，萬國數據的營收和估值不是太多了，而是太少了?，F在看到的是，一年營收2億多美金，市值約10億美金。要真正成為類似水電煤氣這樣全社會的基礎設施，萬國數據還有很大的增長空間，那時候，市值在百億美金也不為過。

同時也應該看到萬國數據的下一步努力的方向。仍舊是大規(guī)模建設數據中心，穩(wěn)定交付給用戶，優(yōu)質運營；仍舊在努力提高數據中心的高可用性和利用率，節(jié)約成本，提高毛利率；仍舊在深入行業(yè)，提高云客戶的簽約率，同時提高大企業(yè)的入駐率。所以，如果看到萬國數據仍舊虧損中，這絲毫不奇怪。這家公司沒有把利潤拿過來分紅，而是繼續(xù)擴大經營規(guī)模，投入到基礎建設中；等客戶數逐步擴大，基礎設施范圍再繼續(xù)擴張，毛利率提高，這樣就會進入良好的循環(huán)期，成為健康穩(wěn)定、長期運營的數據中心服務商。

所以，目前對萬國數據而言，又是一個全新業(yè)務上升期。如何將數據中心做大、做到最專業(yè)最專注，這是擺在眼前的任務，也是一段時間持續(xù)運營的重點，更是日后獲勝的不二之選。

小建議。如果能買到美股股票，不妨多看看萬國數據這家股票。建議長期持有啊。

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