英國寬帶市場進入深度整合期 老牌運營商BT如何破局？

7月24日消息（艾斯）市場研究公司Omdia資深分析師Diana Gorelik在一篇最新報告中對英國電信（BT）的最新財報情況進行了解讀，并重點聚焦BT在寬帶領域的表現，對英國整體寬帶市場發(fā)展動態(tài)進行了延伸與分析。

BT 2025財年（截至2025年3月）業(yè)績顯示，本財年BT的總營收為204億英鎊（239億歐元），同比下滑2.1%，各業(yè)務部門的財務及運營表現呈現分化態(tài)勢。其中，BT的企業(yè)業(yè)務部門收入同比下降3.5%，至78億英鎊，主要受國際業(yè)務疲軟及傳統(tǒng)服務萎縮影響。傳統(tǒng)業(yè)務預期性衰退持續(xù)沖擊BT等老牌運營商的收入趨勢，雖然其他服務領域有所增長，但傳統(tǒng)業(yè)務的下行軌跡仍對其財務表現構成持續(xù)壓力。

BT寬帶基礎設施部門Openreach營收同比增長1.3%，達到62億英鎊，這主要得益于消費者價格指數（CPI）上漲，以及光纖到戶（FTTP）在寬帶用戶中占比提升，這有效抵消了英國光纖市場競爭加劇導致的寬帶用戶數量下降的影響。

消費者業(yè)務部門營收降至97億英鎊（同比下降1.4%），主要原因是后付費移動服務部門營收下降（同比下降1.7%至32億英鎊）。這部分歸咎于收入重新分類及設備業(yè)務（含手機與電視/Wi-Fi機頂盒）下滑（同比下降5.8%至18億英鎊），這抵消了寬帶服務收入因價格上漲實現1%的正增長（至42億英鎊）。通過嚴格成本控制、運營轉型及戰(zhàn)略定價，BT集團的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）同比增長1.3%，至82億英鎊。

FTTP持續(xù)快速部署 2026年目標上調20%至2500萬戶

報告期內，Openreach新增覆蓋430萬戶，FTTP總覆蓋量達1810萬戶，同時提出2026-2030財年覆蓋2500-3000萬戶的激進目標。值得關注的是，在高速擴張網絡的同時，Openreach的FTTP使用率已經達到36%（見圖1），這是一個相對不錯的數字——通常網絡快速鋪設會因覆蓋增速超越用戶轉化率而拉低使用率數據。資本支出穩(wěn)定在28億英鎊，因為FTTP的部署成本被建設效率的提高、供給成本的降低以及銅網投資的縮減所抵消。

BT的核心競爭力源于三點：獨家批發(fā)模式Openreach、優(yōu)化的銅網轉光纖遷移流程及重點深耕人口密集城區(qū)。該運營商的成功經驗表明，通過積極的基礎設施投資、持續(xù)的網絡擴展、高質量服務交付與戰(zhàn)略規(guī)劃相結合的策略，即使在高度競爭市場中仍能有效驅動光纖普及。

然而，英國寬帶行業(yè)正處于劇變之中，其特點是FTTP網絡的快速擴張以及用戶從銅纜服務向光纖服務的遷移。這一轉變對BT等傳統(tǒng)運營商構成了巨大挑戰(zhàn)，它們如今面臨著一大批決心擴大覆蓋范圍的替代性寬帶運營商（altnet）的競爭。

圖1：BT的FTTP部署、網絡使用及用戶轉化率（2023年上半年至2025年下半年）

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