按2021年第一季度的13F報告,多家知名海外資產管理公司(比如知名的Marshall Wace、Millennium、Morgan Stanley等)在2021年第一季度首次建倉以及加倉極光(JG：US)。從持倉報告來看，極光在退出精準營銷業(yè)務后的新SAAS業(yè)務模式，已得到多家機構投資者的肯定和認可。
信息來源：納斯達克及Form 13F報告
讓我們深入探究一下2021年以來極光業(yè)務的變化以及為什么那些截至2020年12月31日并沒有購入極光股票的機構投資者都在2021年第一季度內堅定地買入極光。
自2021年起，極光100%的收入都來自高毛利率(70%或更高)的SAAS業(yè)務。極光SAAS業(yè)務包括：1)開發(fā)者服務; 2)行業(yè)應用。
由于傳統(tǒng)的精準營銷業(yè)務的毛利率低(約10%)且應收款周轉天數很長(可長達3個月或以上)，極光在2020年年底前已徹底退出了該業(yè)務。 從長遠來看，該業(yè)務不是一項可持續(xù)發(fā)展的業(yè)務。
反觀SAAS業(yè)務卻具備以下的特點：
1)客戶粘性高;
2)大多數客戶在服務伊始支付預付款;
3)毛利率在70%或以上
極光開發(fā)者服務的組成：
1)訂閱服務 - 幫助移動APP開發(fā)者提高運營效率;
2)增值服務(包括極光聯盟) - 幫助移動APP開發(fā)者更好地商業(yè)變現;同時也能幫助移動APP和小程序開發(fā)者更有效地去獲取用戶。
極光行業(yè)應用的組成：
1)行業(yè)洞察 - 為有特定需求的客戶(互聯網企業(yè)和投資人)提供實時(移動APP)行業(yè)洞察。
2)金融風控 - 幫助客戶(金融機構，比如銀行消費金融)更好地評估和控制信用和欺詐風險，尤其助力于消費者信貸的決策。
3)商業(yè)地理 - 分析人流畫像，通過基于樣本數據生成的實時模擬提供建議支持，從而幫助客戶(房地產，零售等企業(yè))做出更明智的運營決策。
正如Oppenheimer最新(2021年5月17日)報告所示，預計極光2021年第一季度轉成100% SAAS業(yè)務后業(yè)績會有出色表現，同比收入會有48%的增幅，毛利率會高達75%。估計如此靚麗的Q1業(yè)績將會持續(xù)吸引機構的關注和持倉。
Oppenheimer報告顯示極光目前的估值為2023年預計收入的2.3倍，而中國同比公司的估值為收入的5.7倍。
綜上所述，極光具備了更好的商業(yè)模式(從2021年起退出傳統(tǒng)的精準營銷業(yè)務之后)，并且其估值比同業(yè)低60%，可見極光股票被嚴重低估。
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