高通為什么重金收購(gòu)恩智浦？

440億美元的“彩禮”白給了！手機(jī)芯片巨頭高通公司（Qualcomm）已經(jīng)決定：如果北京時(shí)間7月26日中午12點(diǎn)之前，收購(gòu)荷蘭芯片公司恩智浦（NXP）的申請(qǐng)還不能夠得到中國(guó)商務(wù)部的批準(zhǔn)，它將放棄這次收購(gòu)。

如今時(shí)辰已過(guò)，高通卻仍然還沒(méi)有拿到“結(jié)婚證”。如果這次“史詩(shī)級(jí)的收購(gòu)”取消，高通將拿回440億美元的“彩禮”，不過(guò)需要向恩智浦支付20億美元的“分手費(fèi)”。

為了這次收購(gòu)能夠得到有關(guān)國(guó)家政府的批準(zhǔn)，高通已經(jīng)將提議的截止日期延長(zhǎng)了29次（根據(jù)路透社的報(bào)道）。這次收購(gòu)一共需要得到9個(gè)國(guó)家的批準(zhǔn)，高通之前已經(jīng)拿到了8個(gè)國(guó)家的批準(zhǔn)，但是卻一直沒(méi)能拿到中國(guó)的“通行證”，其中的原因，恐怕大家也很清楚。

而為了應(yīng)對(duì)收購(gòu)不成功所帶來(lái)的負(fù)面影響，今年5月高通還宣布了100億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃，并保證如果收購(gòu)失敗，股票回購(gòu)的額度將增減到300億美元。

對(duì)于高通來(lái)說(shuō)，收購(gòu)恩智浦最大的意義，就是至少將雞蛋放在兩個(gè)籃子里，大家可以看下面這張圖：

高通收購(gòu)恩智浦前后的營(yíng)收構(gòu)成

大家可以看到，如果不收購(gòu)恩智浦的話，高通有61%的營(yíng)收來(lái)自于移動(dòng)芯片，31%來(lái)自于技術(shù)授權(quán)，其實(shí)這兩者都是同一個(gè)市場(chǎng)，那就是移動(dòng)通信市場(chǎng)——這也是高通過(guò)去多年來(lái)的商業(yè)模式，利用自己在移動(dòng)通信領(lǐng)域多年來(lái)積累下來(lái)的關(guān)鍵專利，一方面向廣大手機(jī)以及相關(guān)廠商收取專利授權(quán)費(fèi)，另一方面向他們銷售自己設(shè)計(jì)的手機(jī)芯片。也就是說(shuō)，高通其實(shí)有92%的營(yíng)收都是來(lái)自于移動(dòng)通信市場(chǎng)。

做得這么專，好不好呢？過(guò)去30年當(dāng)然非常好，因?yàn)橐苿?dòng)通信市場(chǎng)經(jīng)歷了大發(fā)展的過(guò)程，1G-2G-3G-4G這么一路走過(guò)來(lái)，市場(chǎng)越來(lái)越大，高通也通過(guò)自己獨(dú)特的商業(yè)模式賺得盤滿缽滿。

不過(guò)，到了5G之后，高通將面臨很大的挑戰(zhàn)，這是因?yàn)?G的應(yīng)用將不再只是局限于手機(jī)，而會(huì)廣泛分布在智能手機(jī)、家庭智能終端、汽車、商業(yè)設(shè)施、工業(yè)機(jī)器人等多個(gè)物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，而在智能手機(jī)之外的物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，高通的布局仍然不夠完善。

恩智浦則完美地補(bǔ)上了高通在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的短板，尤其是在汽車芯片、近場(chǎng)通信（Near Field Communication, NFC）等領(lǐng)域。此外，恩智浦在傳統(tǒng)金融IC芯片和移動(dòng)支付芯片市場(chǎng)的占比也非常之高。所有這些都是高通一直都在覬覦、但是目前仍然還沒(méi)有成功占領(lǐng)的領(lǐng)域。

而最近正在發(fā)生的另一件事情，恐怕只會(huì)增加高通收購(gòu)恩智浦的緊迫感。在美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月25下午的財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，高通公司首席財(cái)務(wù)官喬治·戴維斯（George Davis）表示，“蘋果計(jì)劃在下一代iPhone版本中單獨(dú)使用競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的調(diào)制解調(diào)器而不是我們的調(diào)制解調(diào)器?！?/p>

這里所說(shuō)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手應(yīng)該指的是英特爾。在最近幾年發(fā)布的iPhone新品中，蘋果一直同時(shí)使用高通和英特爾的調(diào)制解調(diào)器，并且對(duì)英特爾給予了頗多照顧：為了讓連接性能稍遜一籌的英特爾調(diào)制解調(diào)器看起來(lái)與高通的一樣，蘋果不惜對(duì)高通調(diào)制解調(diào)器進(jìn)行降頻處理。

蘋果之所以這么做，是因?yàn)榕c高通越演越烈的專利沖突，雙方已經(jīng)走上了對(duì)簿公堂的地步，而一向傲嬌的蘋果當(dāng)然不甘心受到高通的脅迫。

過(guò)去一年，高通的股價(jià)沒(méi)能跑贏納斯達(dá)克指數(shù)

事實(shí)是，在移動(dòng)通信這個(gè)高通發(fā)家的市場(chǎng)，高通的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)不再那么明顯。高通的“芯片+專利”模式達(dá)到頂峰的時(shí)候應(yīng)該是3G時(shí)代，因?yàn)?G的三大技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)（WCDMA、TD-SCDMA、CDMA）的核心專利都是CDMA，而其一直牢牢掌握在高通的手中。在其中的CDMA芯片市場(chǎng)，高通甚至都找不到一個(gè)對(duì)手。

而到了4G的LTE時(shí)代，高通在專利上的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不如3G，但是依靠在SoC芯片上的巨大優(yōu)勢(shì)，仍然過(guò)得很不錯(cuò)。

高通公司美國(guó)圣地亞哥總部的專利墻

不過(guò)，4G時(shí)代到來(lái)后的最大變化，恐怕還是隨著手機(jī)越來(lái)越智能化，SoC芯片中的應(yīng)用處理器變得更加重要。

一般來(lái)說(shuō)，SoC芯片主要分成三大部分：調(diào)制解調(diào)器、應(yīng)用處理器、射頻處理器。如今，全球前三大智能手機(jī)廠商當(dāng)中，三星的SoC芯片大部分都是自己開發(fā)，不過(guò)在中國(guó)和美國(guó)等市場(chǎng)為了規(guī)避專利糾紛仍然采購(gòu)高通的調(diào)制解調(diào)器；蘋果也是應(yīng)用處理器用自己開發(fā)的，調(diào)制解調(diào)器則同時(shí)用高通和英特爾的；華為同樣自己開發(fā)出了麒麟SoC芯片，其中的調(diào)制解調(diào)器和應(yīng)用處理器都是自己開發(fā)，從高通采購(gòu)的SoC芯片日漸減少。

此外，隨著人工智能應(yīng)用的進(jìn)一步發(fā)展，邊緣計(jì)算也變得越來(lái)越重視，這就需要在智能終端中集成專門的人工智能（AI）處理器。此前，華為、蘋果、三星都開發(fā)出了專門的AI處理單元并將其搭載到自己的SoC芯片當(dāng)中，高通雖然也號(hào)稱在SoC芯片的多個(gè)處理器當(dāng)中都搭載了AI引擎，但是在圖像識(shí)別、圖形分類等關(guān)鍵應(yīng)用中并不占明顯優(yōu)勢(shì)。

2017年9月蘋果發(fā)布的A11處理器整合了AI“神經(jīng)引擎”

移動(dòng)通信市場(chǎng)遭遇前所未有的重壓，高通除了在該市場(chǎng)全力反擊之外，也未雨綢繆，開始布局新市場(chǎng)。上一財(cái)年，高通在移動(dòng)通信之外的營(yíng)收已經(jīng)達(dá)到了30億美元，比前兩年增長(zhǎng)了75%。去年高通從物聯(lián)網(wǎng)中已經(jīng)獲得了10多億美元的收入，全球所有主要的汽車制造商現(xiàn)在也都是高通的客戶。

因此，如果這次收購(gòu)恩智浦不成功，高通仍然會(huì)堅(jiān)定地走向多元化。也許再過(guò)幾年，我們看到的高通，就不再只是那個(gè)在移動(dòng)通信市場(chǎng)稱王的高通，而是稱霸物聯(lián)網(wǎng)的高通了。

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