11月17日，京東集團公布了截至9月30日的2014年第三季度財報，交易總額達到了673億元，同比增長了111%；凈收入290億元，同比增長61%。
這份季報中最大的變化，就是京東第三方開放平臺業(yè)務的快速增長。今年第三季度，京東第三方開放平臺業(yè)務交易總額為268億元，同比增長高達248%，約為去年同期的3.5倍，在總交易額中的占比也從去年同期的24.1%躍升到本季度的39.8%。截至到9月30日，入駐京東開放平臺的商家已經(jīng)超過了5萬家。
這也使得京東的電商業(yè)務更加平衡：既有自營業(yè)務，也有大量的第三方開放平臺業(yè)務。如果統(tǒng)一按照凈收入來計算利潤率的話，第三方開放平臺業(yè)務的利潤率要比自營業(yè)務高得多。舉個剛剛上市不久的阿里巴巴集團的例子，其大部分業(yè)務均為第三方開放平臺業(yè)務，由于既不參與商品的采購和銷售環(huán)節(jié)，又省去了大量倉儲和物流的投資，阿里巴巴集團的利潤高得驚人。
相對阿里巴巴而言，京東做的是“笨生意”，不僅需要自建倉儲和物流，還要自己做配送。當然，笨也有笨的好處，那就是能夠給消費者提供更好的用戶體驗，從長遠來看對消費者的粘性也更大一些。因此，如果我們拿美國的例子來看的話，阿里巴巴更像ebay，而京東更像亞馬遜。
在過去這么多年，亞馬遜的凈利潤一直都不是很高，但是仍然擁有極高的估值，其原因就是能夠給消費者提供非常好的用戶體驗。亞馬遜的商業(yè)模式也是自營業(yè)務基本上只是保平甚至虧損，然后通過引入第三方開放平臺的電商業(yè)務獲取利潤，此外還通過提供AWS云服務等業(yè)務賺取更高的利潤。
在老冀看來，目前京東的發(fā)展也已經(jīng)進入了第三方開放平臺階段。今年第三季度，京東來自第三方開放平臺業(yè)務的總交易額的占比已經(jīng)達到了39.8%，而根據(jù)業(yè)界專家的估算，目前亞馬遜來自第三方開放平臺業(yè)務的占比也在40%左右。從這個角度來看，京東跟亞馬遜已經(jīng)不相上下。
第三方平臺業(yè)務給京東帶來了更加豐富的品類。今年第三季度，日用百貨及其他類的交易額為310億元，在總交易額中的占比從去年同期的35.1%躍升至本季度的46.0%。京東除了在手機、電腦數(shù)碼、家電等3C領域繼續(xù)保持領先優(yōu)勢之外，如今在服裝、母嬰、食品、酒飲、個人護理等與人們生活息息相關的日用百貨品類也發(fā)展迅猛。隨著京東的品類擴張，京東也從一家完全由男性消費者和3C品類主導的電商，轉變?yōu)槟信M者平衡、插電類商品和不插電類商品平衡的一站式綜合購物平臺。這也有效地提升了京東對于消費者的粘性，從而為京東未來的發(fā)展提供了更大的想象空間。
我們再看看亞馬遜是怎么做的。從公司創(chuàng)立開始，亞馬遜依靠微利的自營業(yè)務來吸引用戶，并且形成護城河。而從2000年開始，亞馬遜開始引入第三方平臺，進一步豐富商品種類，并靠第三方開放平臺的傭金收入、結算費和年費獲得利潤，之后，亞馬遜再把獲得的利潤全部投入到新產(chǎn)品和新服務的研發(fā)創(chuàng)新中，也就是亞馬遜年報中所說的Technology and content（技術和內(nèi)容），其中就包括亞馬遜在全球排名第一的 AWS云服務業(yè)務，并為亞馬遜帶來更多的利潤。
（圖：亞馬遜的商業(yè)模式）
據(jù)老冀觀察，第三方平臺業(yè)務已經(jīng)取得階段性成功的京東也正在走自己的下一步，也就是從電商走向技術，從商品走向服務。例如，隨著“亞洲一號”自動化物流中心的啟用，京東已經(jīng)開始向第三方商家開放倉儲和物流服務，因此獲得服務性的收入。京東還推出了“京東云”，為中小企業(yè)提供云計算和云存儲服務。據(jù)老冀了解，京東還準備推出搭載京東內(nèi)容和服務的硬件產(chǎn)品，以獲得類似于亞馬遜Kindle的商業(yè)閉環(huán)。
與亞馬遜有所不同的是，京東還可以在互聯(lián)網(wǎng)金融上獲得更多的利潤。目前，京東的供應鏈金融、消費金融、產(chǎn)品眾籌、第三方支付業(yè)務都已經(jīng)在開展之中，未來這些業(yè)務都會給京東帶來很好的利潤。
因此，如果我們只看最近幾個季度京東的虧損，也就忽視了京東的增長潛力。況且，京東很大一部分的虧損來自于收購騰訊電商資產(chǎn)的攤銷以及股權激勵計劃，如果我們按照非美國通用會計準則（NON-GAAP），京東第三季度的凈利潤達到了3.708億元，凈利潤率從去年同期的0.8%上升到1.3%，這也更好地反映出了京東實際的經(jīng)營成果。
在亞馬遜2012年的財報中，亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯這樣寫道：
總體而言，我們在會員服務、亞馬遜網(wǎng)絡服務、Kindle、數(shù)字媒體和客戶體驗方面的大量投資，給人們的印象是過于慷慨、對股東利益漠不關心，甚至是違背了作為營利性公司的原則。有位旁觀者寫道，“在我看來，亞馬遜是一家慈善機構，為用戶利益在許多領域進行投資。”但是我不這么認為。對我而言，遇到問題才改進其實是聰明反被聰明誤。我們生活的世界正快速發(fā)展變化著，因此這種做法非常危險。從根本上來說，我認為長遠思考才能做到不可能的事情。積極主動地取悅客戶，贏得他們的信任，這能從客戶那里獲得更多的業(yè)務。即使在新的商業(yè)領域也是如此。用長遠的眼光來考慮，讓客戶和股東的利益保持一致。
因此，我們看京東的財報，恐怕還得風物長宜放眼量。
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